阿达尼港口25.6亿欧元全现金收购荷兰Evos储运平台
APSEZ确认以25.6亿欧元企业价值全现金收购荷兰液体储运商Evos全部股权，标的在ARA及地中海区域运营8座码头、630万立方米库容，2025年EBITDA利润率56%，交易由MUFG独家承销融资。
阿达尼港口斥资25.6亿欧元收购Evos，一举切入欧洲液体储运核心资产
2026年11月7日，航运与港口运营商Adani Ports and Special Economic Zone（APSEZ）确认，将以25.6亿欧元企业价值、全现金方式从Igneo Infrastructure Partners手中收购荷兰液体储运运营商Evos B.V.全部股权，对应股权价值11.8亿欧元，估值倍数为2025年EV/EBITDA约11.7倍。交易由MUFG独家承销、提供最高28亿欧元融资承诺，尚需监管审批与劳资委员会磋商。
标的资产卡位ARA与地中海枢纽，高毛利现金流特征显著
Evos在荷兰、德国、西班牙、比利时和马耳他运营8座港口型储罐码头，总库容630万立方米，拥有452座储罐与63个船舶及驳船泊位，并接入史基浦机场管线与中欧管线系统（CEPS），2025年吞吐3700万吨，营收3.92亿欧元、EBITDA达2.19亿欧元，利润率56%，显著高于APSEZ国际港口板块同期44.8%的水平。其客户涵盖能源巨头与大宗商品贸易商，平均商业出租率99%，相当比例收入来自照付不议与CPI挂钩长约。
市场研判预测
对APSEZ而言，这是其“2047年处理10亿吨货物、构建全球综合运输平台”战略中最大的一笔欧洲落子：既补上液体货种短板，又获得高毛利的硬通货现金流，合并口径净债务/EBITDA约2.76倍、预计降至2.5倍左右，财务杠杆仍属克制。往后看，印度港口资本借并购切入欧洲能源物流枢纽的窗口可能打开，比荷卢与地中海储罐市场或迎来更多亚洲买家；但监管审查、劳资程序与欧洲对关键能源基础设施的外资敏感度，将是决定交割节奏与后续整合成效的主要变量。