主干运价环比涨46%仍处高位，运力松紧天平悄然转向
11月6日多方披露显示，三季度集装箱即期运价环比涨46%、同比翻倍以上，头部班轮公司年内三度上调全年盈利指引，运价高位为全行业现象。拥堵缓解与苏伊士复航正交回有效运力，市场研判预测供需温度将由偏热向中性回归。
主干指数口径显示运价仍处高位
据11月6日海事运行简报与路透社消息，马士基11月5日年内第三次上调2026年全年盈利指引，底层EBITDA区间升至140亿至145亿美元（此前105亿至125亿美元），三季度EBITDA47亿美元、同比增长75%，而货运量同比基本持平。价格成为唯一变量：公司援引上海出口集装箱运价指数（SCFI）口径，三季度平均即期运价环比上涨46%，统计周期为7至9月季度。WWD行业报道补充，同期ONE每TEU均价升36.5%至1,709美元、中远海运每箱收入升25.3%，说明运价高位是全行业现象而非单点表现。
运力松紧：拥堵吸收运力，复航正在释放
支撑端，三季度东亚台风季与霍尔木兹局势造成的全网拥堵，使全球港口平均待泊时间峰值达16.6小时（8月25日，2023年1月以来最高），吸收了大量名义运力；AI基础设施、电气化与能源投资带来的工业货流被反复点名为需求韧性的主要来源。压制端，主要班轮公司正成规模恢复苏伊士通行，绕行结束使「多出来的两三周航程」变回有效运力，加之新造船持续交付，运力松紧的天平正从偏紧向宽松一侧移动。
市场研判预测：高位趋稳、年内缓降
各家对涨幅基准的表述存在口径差异：行业报道采用「较8月业绩发布时高逾10%、较年初高逾120%」的累计口径，门户与简报则采用「环比涨46%、同比翻倍以上」的季度口径。市场研判预测：主干运价短期将在高位震荡趋稳，随拥堵缓解与运力回补，四季度末至明年初回落概率上升；但船公司控舱与挺价意愿仍强，出现大面积跌价揽货的可能性不高，整体供需温度料由偏热向中性回归。
