马士基三季报确认订造26艘LNG双燃料船 合计逾48万TEU
马士基在2026年第三季度财报中确认已订造26艘18,600TEU LNG双燃料集装箱船，合计约48.36万TEU，计划2029至2030年交付，约占其自营运力一成。同期Ocean业务营业利润升至26亿美元，船队利用率96%，公司第三次上调全年EBITDA指引，但因利好已被预期，股价当日重挫。
马士基在三季报中确认26艘LNG双燃料新船订单
11月5日（周二）马士基发布2026年第三季度财报，并在报告中确认已下单建造26艘LNG双燃料集装箱船，单船运力18,600TEU，合计约48.36万TEU，交付窗口集中在2029年至2030年，相当于其现役自营运力的约10%。这批订单最早在9月被披露，此次由官方财报文件正式锁定，加上今年2月在中国新时造船订造的8艘同级别18,600TEU船舶，马士基在这一轮更新周期中的单笔投入规模已跻身行业前列。
短期业绩与运力投放的错位
本季度马士基盈利表现强劲：Ocean业务营业利润由去年同期的5.67亿美元跃升至26亿美元，船队利用率达96%，运价环比上涨46%、同比翻倍以上。核心驱动并非货量增长——Ocean货运量同比基本持平——而是港口拥堵、霍尔木兹海峡扰动与绕行带来的有效运力收缩。公司据此第三次上调全年盈利指引，将底层EBITDA区间从105亿至125亿美元提升至140亿至145亿美元，但市场认为该上调早已被预期，且Q3利润仍低于一致预期，公告当日股价一度大跌11%至12%。
市场研判预测
马士基本周同步将印度—欧洲的ME1航线（Gemini联盟内与赫伯罗特合作）由好望角改回苏伊士通道，联盟与MSC、达飞、长荣的复航进程正在加速。若苏伊士航线全面恢复，绕行所吸收的约6%至8%有效运力将被释放，叠加2029年后这批LNG新船集中交付，行业供给压力有望在2027年起重新显现。因此，本次订船的实质是对2030年代市场需求与绿色燃料格局的押注，而非对当下高运价的延续判断。短期内运价仍将受拥堵与地缘因素支撑，中期则应警惕运价与利用率同步回落对盈利弹性的挤压。