集运整体运价仍处高位，海运降温空运升温分化加剧
11月5日上海出口集装箱运价指数（SCFI）报3687.35点，同比涨逾137%，运价处历史高位。德路里WCI上周环比跌3%，美国进口需求预期回落；同期中国—北美空运运价环比涨9%至7.76美元/公斤，市场呈「海冷空热」分化，运价中枢高位缓步回落。
集运整体运价维持高位，主干指数同比涨逾一倍
11月5日跟踪上海出口集装箱运价指数（SCFI）的行情数据显示，综合指数报3687.35点（2026年10月30日统计期），较上期上涨6.01点、环比涨0.16%，月度涨幅0.68%，同比大涨137.79%；11月6日新周期数值官方未明确发布。另据路透报道，马士基11月5日表示，港口拥堵与AI基础设施投资带动的工业货流令集装箱运价维持高位，其三季度平均运价环比上涨46%、同比翻倍以上，并第三次上调全年盈利指引。整体运价温度处于历史高位区间。
海运旺季收尾信号频现，空运旺季热度上行
边际上海运出现降温：德路里世界集装箱指数（WCI）10月29日当周综合报4429美元/40呎柜，环比下跌3%，结束连续两周上涨，其中上海—洛杉矶跌6%至7514美元、上海—纽约跌5%至9631美元；美国全国零售联合会预计11月美国海运进口量环比下降11%。空运则持续升温：据CargoLinked汇总的Freightos数据，11月3日中国—北美空运运价报7.76美元/公斤，周环比上涨9%、同比涨40%，逼近2025年12月峰值；TAC指数显示香港—北美线10月均价7.64美元/公斤，高于9月的7.02美元。「海冷空热」的跨模式分化明显。
供需换挡窗口，市场研判预测
供给端，苏伊士运河通行量回升至去年度最高的单周62艘次，新船运力继续交付，美西港口劳资谈判进入最后期限窗口；需求端欧美传统旺季收尾。市场研判预测：本轮海运运价高点大概率已过，整体运价年底前或高位缓步回落，但受拥堵与运力管控支撑，回落斜率预计平缓、仍显著高于上年同期；空运受节日备货转移与腹舱紧张支撑，运价有望维持高位，后续运价弹性主要取决于11月中旬二次涨价的落地成色。