厦门象屿回应机构调研：造船在手订单138艘已排至2030年

概述：厦门象屿披露机构调研纪要，造船板块成业绩最大看点

11月5日，厦门象屿（600057.SH）披露投资者关系活动记录表，说明11月2日分析师会议暨电话会议的沟通内容。东方财富网报道显示，公司前三季度实现营业收入3262.52亿元、归母净利润16.63亿元，同比分别增长2.96%和1.79%；随着存货周转加快，三季度单季经营性现金流净流入80亿元，较上半年阶段性备货造成的59亿元净流出明显好转。记录表同时确认中期分红方案：每10股派发现金股利1元（含税），合计约2.83亿元。


展开：新船订单排至2030年，制造业板块收入同比增28%

制造业板块是本轮沟通的核心增量。网易财经整理的调研详情显示，前三季度制造业板块营业收入120亿元、同比增长28%，毛利13.23亿元、毛利率11%；子公司象屿海装今年新签订单48艘，截至三季度末在手订单138艘、同比增加45艘，完成船舶交付24艘。公司管理层称，2026年首次承接集装箱船订单，并斩获中远海运5艘21万吨级纽卡斯尔型散货船订单，实现超大型远洋船舶领域关键突破，叠加启东船厂改造升级完成，交付周期缩短，在手订单已排到2030年。证券之星据公告整理的要点亦确认上述订单与每股0.1元中期派现。


结语：物流与资源端同步加码，转型节奏仍待验证

物流与资源端同步扩表：前三季度大宗商品经营货量2.07亿吨、同比增长约7%，物流板块收入同比增长12%，国际化商品经营收入占整体商品经营收入比重超过40%，自有印尼镍矿预计明年出矿。市场研判预测：造船业务由中小型散货船向大型船、绿色低碳船型（LNG双燃料、甲醇预留、纯电驱动、转子风帆）延伸，是象屿从供应链服务商向产业链运营商转型中确定性较高的利润来源；但订单排至2030年意味着交付与毛利兑现将跨越多轮周期，实际盈利弹性仍取决于新船造价走势与钢材成本，更宜跟踪分批交付节奏而非单一订单数字。