主干指数回落、海运高位钝化，空运舱位继续偏紧
Drewry世界集装箱指数10月29日报4,429美元/FEU、环比跌3%，跨太平洋即期运价自高位小幅回落但主流报价仍守8,000美元上方；亚洲区内航线因运力被抽往长航线而创运价新高，苏伊士复航运力已达63%；空运货量增速远超运力增速，运价高位企稳。
主干指数转弱，海运运价高位钝化
Drewry于10月29日发布的世界集装箱指数（WCI，每周一期、按八条东西向主干航线编制）报4,429美元/40英尺箱，环比下跌3%，结束了此前连续两周上行；其中上海—洛杉矶环比跌6%至7,514美元、上海—纽约跌5%至9,631美元，上海—鹿特丹涨1%至3,686美元，上海—热那亚持平于4,151美元（Exporters Western Cape汇编）。另据美东时间11月3日发布的最新一周市场更新，中国至美西主流即期报价仍守在8,000美元/FEU上方、美东逾9,000美元，仅个别航线小幅下调100至200美元（Freight Right）。整体来看，海运市场正从旺季高位转入钝化阶段。
运力松紧分化：区内爆舱与苏伊士复航并行
Dimerco在11月3日发布的11月亚太货运报告中指出，船公司将支线船舶抽调至长航线，导致中国出发的亚洲区内海运运价创下历史新高；约63%的远东—欧洲运力已回归苏伊士航线，船公司在亚欧运价连跌12周后强行推涨6%。报告同时援引全球制造业PMI升至9月的53.0，为2022年2月以来最高，需求端继续对整体舱位构成支撑。
空运涨势见顶但舱位并未松动
中国—美国空运运价在本轮冲高后趋稳：上海—洛杉矶约7.85美元/公斤、上海—纽约直飞约9.08美元/公斤，报价普遍仅有效至11月7日至10日（Freight Right）。国际航协数据显示，9月全球空运货量同比增长7.7%，而运力仅增2.7%，供需缺口延续；台北、越南出港至美国的AI硬件走廊仍处积压水平（Dimerco）。
市场研判预测：短期高位震荡、年末或温和走弱
综合多源数据交叉验证，市场研判预测：跨太平洋与亚欧主干运价短期大概率维持高位震荡，随着11月下旬圣诞补货收官及苏伊士运力持续回归，海运现运价存在温和回调空间；空运受冬季客机腹舱运力收缩与高燃油成本托底，回落幅度预计有限。行业分析认为本轮美国航线空运高点已过，但运价将“高位企稳而非下跌”。
