Expeditors三季度空运吨位增13% AI需求与南亚出口推升运价

AI货流点燃Q3：Expeditors空运吨位增13%、收入增逾五成

美国货代巨头Expeditors发布2026年三季报：全球空运吨位同比增长约13%、达创纪录水平，且逐月加速——7月增8%、8月增13%、9月增19%；空运收入同比大增51.4%至15亿美元，带动公司整体营收增42%至41亿美元，EPS增62%至2.65美元，净利增55%至3.45亿美元。公司在公告中将增长归因于超大规模数据中心（hyperscaler）需求，其中包括为AI基础设施提供支持的Tier 1/2供应商货流，南亚出口吨位增长最为显著，空运需求全季保持强劲。


运力受限与电商修复并存，供需缺口托底运价

供给侧约束是本轮量价齐升的另一关键：公告指出，空运运力受机队扩张有限与新货机交付持续延迟的限制，部分运力被重新部署，叠加欧盟为遏制低值免税（de minimis）进口出台的新规，亚欧电商空运供给受到扰动；与此同时，中美电商空运吨位已基本恢复至2025年5月美国终止de minimis前的水平。供需缺口之下，季度空运运价保持高位、需求持续跑赢可用运力。据Air Cargo News报道，公司空运运营成本同比增52%至12亿美元，成本端压力与收入端同步抬升。


四季度展望：旺季运价获支撑，交付延迟仍是瓶颈

市场研判预测：AI基础设施相关货流与南亚出口动能短期内大概率延续，而新货机交付节奏难以快速改善，四季度传统旺季空运运价有望继续获得支撑；欧盟de minimis配套收费落地节奏、地缘事件与关税政策走向是主要变量。公司对四季度空运分部指引官方未明确，后续关注管理层电话会议表述与月度吨位数据能否延续三季度末的加速趋势。