全球海运空运温度：指数高位互现，苏伊士复航压制运价
Dimerco 11月报告与多家机构数据显示：全球制造业PMI升至53.0，亚洲-北欧运价在连跌12周后周涨约6%，但苏伊士复航带回运力，ME1航线11月4日改道回归；BDI回升至2,660，中国区域内海运运价创新高，空运高位企稳，11月整体呈高位盘整、涨而难成格局。
整体温度：主干指数涨跌互现，运价进入"涨而难成"阶段
德翔海运（Dimerco）11月3日发布的亚太货运报告援引，全球制造业PMI 9月录得53.0（8月为52.3，环比升0.7点，为2022年2月以来最高、连续第14个月站在荣枯线上），台湾制造业PMI达56.7。运价端，承运人在亚洲-北欧即期运价连续12周下行后借 general rate increase 周环比拉升约6%，但Dimerco同时警告，苏伊士复航带回的运力"可能对定价重新构成压力"（市场研判预测）。散货侧Signal Ocean数据显示，第43周较第42周波罗的海干散货指数BDI回升149点至2,660，其中好望角型BCI涨361点至3,726、巴拿马型BPI跌205点至2,109、超灵便型BSI微涨22点至1,887、灵便型BHSI涨9点至1,020创52周新高（周环比口径）。
运力吃紧由长航线蔓延至亚洲区域内，空运旺季高位持稳
Dimerco报告指出，承运人把区域船舶抽调至长航线、支线船稀缺叠加取消航次，正压缩亚洲区域内舱位，中国出发的区域内海运运价创历史新高，华北至泰国、越南、印尼、马来西亚舱位持续吃紧，韩国至东南亚船东空间亦有限；报告建议区域内订舱给予与长航线同等的提前量。空运方面，中国-美国空运价格随电商平台控量预计自近期峰值回落，纽约、芝加哥方向增量多于洛杉矶，但AI服务器机架、电子产品与圣诞补货需求仍在支撑舱位占用，冬季客机航班计划还压缩了腹舱供给。Dimerco全球销售与营销副总裁Kathy Liu称美国线"涨势已见顶、但空间并未放开"，运价将"高位企稳而非明显下跌"（市场研判预测）。
苏伊士复航与区域运力事件并行，11月运价研判为高位盘整
The DeepDraft 11月3日战情通报称，马士基与赫伯罗特联合运营的印度-欧洲ME1服务自11月4日起改回苏伊士航线，Atlanta Express轮644W航次当日驶离萨拉莱，东向Savannah Express轮644E将于11月13日自丹吉尔开航；马士基强调后续Gemini服务调整仍取决于红海局势稳定性。Dimerco估计远东-欧洲约63%的运力已回到苏伊士路径，并在无新袭击前提下预计2027年一季度完全复航（市场研判预测）。区域运力侧，China Logistics Daily报道ONE已停止在馬士基Qilin上海-澳大利亚航线上的舱位租约，中澳线舱位选项收窄、节前船期议价空间下降。中东湾拥堵仍未化解：截至10月28日，29个统计港口共有265艘散货船待泊，其中富查伊拉74艘，区域待泊量较去年同期高约75%。综合来看，运力回归与旺季紧平衡相互对冲，市场研判预测11月整体运价将呈"高位盘整、喊涨难兑现"格局。
