油价暴跌击穿运价支撑，集运欧线期货两日重挫、现货指数高位滞涨

运价支撑被油价击穿，主干航线热度骤降

11月3日早盘，上期所集运指数（欧线）主力合约低开低走，日内跌幅扩大至超8%，报2382点附近并失守2400点关口，港股海运板块同步下挫。触发因素是前一日国际油价单日暴跌：12月交割WTI原油跌7.4%、报每桶96.46美元，1月布伦特跌7.6%、报每桶104.77美元，创三个月最大单日跌幅。据金融界报道，油价大跌压低船用燃油成本、削弱运价支撑，叠加地缘缓和信号，供应链扰动定价迅速降温。

主干指数点位与环比：期现背离，滞涨转跌

上海出口集装箱运价指数（SCFI，周度口径，最新一期10月30日发布）报3687.35点，较上期涨6.01点、涨幅0.16%，连续四周上涨但涨幅持续收敛，地中海线40呎柜涨4.48%、美西与美东线分别下修0.56%、1.82%（工商时报）。德鲁里世界集装箱运价指数（WCI，周度口径，10月29日评估）报每40呎柜4429美元，周跌3%。空运WorldACD全球即期运价（第43周口径，10月19日至25日）为每公斤3.80美元，周环比涨5%、同比高38%。11月3日最新一期主干指数官方尚未明确。

燃油成本坍塌与复航运力回补双重压制

新华财经商品日报（11月2日口径）显示，集运欧线主力合约2日收盘跌超4%创9月以来新低，燃料油、低硫燃料油主力合约同日跌超3%。其评述指出，10月底至11月初货量淡季、船司揽货承压，复航推进已过半且新船持续投放。市场研判预测：若燃油与地缘溢价持续出清，运价中枢趋弱；但11月排班运力高企、船司以空班调控投放，短期更可能高位震荡缓慢回落。

整体温度研判：由偏紧转向中性偏弱

综合点位、环比与运力口径，海运整体温度回落至中性，空运仍处旺季偏高区间。市场研判预测：短期运价缺乏上行驱动，需关注下一期SCFI、WCI周度评估及船司下轮涨价落地率，验证降温是否为趋势性拐点。