汉莎货运Q3收益同比+22% 营业利润增至三倍至1.62亿欧元
汉莎航空集团11月3日发布三季度业绩：汉莎货运收益同比提高22%，营业利润由上年同期4900万欧元增至1.62亿欧元，调整后EBIT利润率从6.0%升至15.6%，运力增5%、载货量增7%。集团称三季度燃油成本同比多支出5.43亿欧元，全年燃油账单升至93亿欧元，货运成为对冲油价、支撑四季度的关键变量。
汉莎货运三季报：收益同比+22%，营业利润增至三倍
11月3日（欧洲中部时间）发布的汉莎航空集团三季度报告显示，旗下汉莎货运（Lufthansa Cargo）该季度收益（yield）同比提高22%，营业利润由上年同期的4900万欧元增至1.62亿欧元（约三倍），调整后EBIT利润率从6.0%升至15.6%。同期运力同比增加5%（官方称主要由ITA Airways腹舱贡献），载货量同比增7%，装载率提高3个百分点。集团整体三季度收入同比增9%至122.4亿欧元，为史上最强单季。
数据解读：高单价叠加高油价，货运成为集团利润支柱
第三方指数与官方口径方向一致：据TAC Index数据看板（统计周期为截至2026年10月26日当周），波罗的海空运综合指数BAI00报2775点，周环比+3.9%、同比+27.1%；香港始发BAI30报4905点、同比+28.0%，上海浦东始发BAI80报5972点、同比+19.2%，显示中欧与跨太平洋主干通道单价处于高位。成本端，汉莎披露三季度燃油成本同比多支出5.43亿欧元，全年燃油账单预计升至93亿欧元，较夏季指引再增约6亿欧元。市场普遍判断货运单价上行主要源于中东局势导致的运力受限与燃油传导；航空货运燃油附加费的具体标准与调价幅度，官方公告未明确。
市场研判预测：旺季单价或延续强势，落点取决于四季度货运
管理层在业绩沟通中明确，全年调整后EBIT落在17亿至20亿欧元（此前为17亿至22亿欧元）区间的“哪一端”，不仅取决于燃油成本与需求，还取决于汉莎货运第四季度的盈利表现。市场研判预测：在跨太平洋、中欧主干航线舱位偏紧、指数单价同比仍高两至三成的背景下，黑五与圣诞旺季空运单价大概率维持高位，货主要面临即期舱位争夺加剧、订舱窗口前移；若油价回落或中东中转运力恢复，承运人收益端的高基数将率先承压，建议出口企业在11至12月提前锁定长约舱位并对冲即期波动。
