运价飙升 沙特航运巨头Bahri三季度净利暴涨约10倍

单季净利14亿美元，运价重估直接落到损益表

2026年10月31日，龙de船人援引彭博社报道披露，沙特阿拉伯国家航运公司（Bahri）此前公告称，受伊朗战争期间运费飙升推动，第三季度实现净利润51亿里亚尔（约14亿美元），约为去年同期5.13亿里亚尔的10倍；其油轮业务收入也因市场运价走高和租船利用率提升而增长约十倍。地缘冲突带来的运力紧缺，第一次如此直接地体现在中东最大船东之一的季度报表上。


霍尔木兹风险与运营代价并存

利润暴增的背景是运价与安全风险同步升温。今年2月底，美国和以色列对伊朗发动袭击引发地区战争，霍尔木兹海峡一度被封锁；近几个月来通行海峡的油轮屡遭袭击，但海湾地区原油外运量仍不断增长。Bahri首席执行官Ahmed Al Subaey表示，公司多艘船舶在此期间遭到袭击，有两名船员在相关事件中遇难，这场地区战争导致公司面临"异常复杂"的运营环境。Bahri长期协助沙特国家石油公司Aramco通过霍尔木兹海峡扩大原油出口；今年9月沙特东西向输油管道遭袭短暂停运后，Aramco转向在海峡外进行船对船转运、主要向中国买家供油以夺回市场份额。随着更多产油国恢复出口、部分船队通过军方护航或关闭定位信号规避侦测，海湾原油出口总量已恢复至接近战前水平。


市场研判预测：高运价的可持续性与风险敞口

市场研判预测：Bahri本轮"十倍利润"主要来自运价重估与绕行、转运安排带来的吨海里需求扩张，而非自有运力显著增长，因此其业绩对霍尔木兹局势高度敏感。若海峡通行风险维持现状、护航与船对船转运继续，油轮即期运价与租船费率短期内仍易涨难跌，船东四季度盈利与分红能力有望延续强势；反之，一旦地区紧张快速降温、被抑制的运力集中回归市场，运价中枢存在台阶式回落的风险。对企业层面而言，船员伤亡与船舶受损意味着保险、修理与合规成本同步抬升，实际到手利润率将低于表观涨幅，建议持续跟踪Bahri后续公告、租约锁定比例及其与Aramco的运输合同安排。