德路里WCI周跌3%至4429美元 主干运价高位回落压力显现
德路里世界集装箱运价指数10月29日报4429美元/FEU，周环比跌约3%，终止此前连续两周上涨；上海至洛杉矶跌6%、至纽约跌5%，欧线微涨。项目44数据显示霍尔木兹扰动趋缓但绕行与中转滞留仍远高于冲突前。市场研判预测：主干运价高位回落、但难回低位。
主干指数高位回落，跨太平洋领跌
德路里（Drewry）10月29日发布的世界集装箱运价指数（WCI，覆盖八条东西向主干航线、按40尺箱计价、周度统计）报4429美元/FEU，较10月22日的4585美元/FEU回落约3%（-$156），终结此前连续两周上涨；同期上海—洛杉矶下跌6%至7514美元/FEU，上海—纽约下跌5%至9631美元/FEU，而上海—鹿特丹上涨1%至3686美元/FEU、上海—热那亚基本持平于4151美元/FEU。据Supply Chain Signal 10月30日梳理，WCI在3月初仅约1958美元/FEU，10月22日曾创15周新高，Jefferies估算全球集装箱运价自2月以来上涨约130%。市场研判预测：本轮回落属于旺季高峰后的峰值回吐，而非趋势性反转。
运价指数与运力松紧的分化
上海出口集装箱运价指数（SCFI，周度、上海出口即期报价口径）10月23日报3681.34点，环比上涨1.76点、涨幅0.05%，为连续第三周小幅回升，但上期官方环比幅度与欧线、美线涨跌互现的结构性分化并存。运力端，德路里称美线下周停航班次由本周5班增至6班、欧线由8班降至4班，显示运力调节重心正从亚欧转向跨太平洋；同时上周苏伊士运河通行船舶达62艘，为年内周度最高，通过霍尔木兹海峡的船舶仅2艘。市场研判预测：名义运力持续释放叠加绕行红利消退，运价的支撑正从地缘因素转向船公司动态减班。
整体温度研判：高位偏暖、向下倾斜
需求与成本两条线同时压制运价：德路里援引美国零售联合会（NRF）预测，11月美国海运进口量环比下降11%，因此判断美线运价下周继续回落，欧线在运力仍紧与11月FAK提价之间维持稳定；project44 10月29日数据显示，中东港口周均绕行量仍约为冲突前的2.4倍，斯里兰卡与印度关键港口中转滞留最多高出冲突前59%，杰贝阿里港出口滞港期内均26.8天（冲突前8.5天）。综合看，整体运价温度处于“高位偏暖、边际降温”区间——主干指数环比波动仍在一位数以内，未触发趋势性下跌阈值。市场研判预测：若霍尔木兹不出现新的实质中断，四季度剩余时间运价大概率呈高位慢降、欧线抗跌而美线先行的分化路径。
