加拿大航空三季度营收创纪录达69.84亿加元 货运收入增33%
加拿大航空10月29日盘后公布2026年三季报：季度营收创纪录69.84亿加元，同比增21%，货运收入大增33%；但因燃油成本同比多支出9.06亿加元，公司同步下调全年调整后EBITDA指引至24亿至27亿加元。
营收创同期新高 货运成最大亮点
锚点时间：2026年10月30日 04:30（北京时间，T0为2026年10月30日 04:50）。加拿大航空（Air Canada）于10月29日美股收盘后发布2026年第三季度财报，单季营业收入达69.84亿加元，创历史同期最高纪录，同比增长21%；调整后EBITDA为9.36亿加元，营业利润2.61亿加元，营业利润率3.7%。旅客载运率同比上升2.6个百分点至89%，单位综合收入增长14%，其中货运收入同比大增33%，成为收入结构中增速最快的板块，反映地缘冲突扰动下空运运力收紧、运价中枢上移的红利正被头部承运人兑现。摊薄后每股收益0.49加元，调整后每股收益0.75加元。
燃油吞掉利润 全年指引大幅下调
亮眼营收背后是成本端的剧烈挤压。公司披露三季度燃油支出同比激增9.06亿加元，航油价格高出其原季度预期每升10分，直接侵蚀了收入增长成果。管理层同步更新全年指引：调整后EBITDA由8月11日给出的29亿至32亿加元下调至24亿至27亿加元，自由现金流指引由2亿至5亿加元下修至盈亏平衡±1.5亿加元，运力（ASM）增幅上调至约2.75%，调整后CASM增幅维持5.5%-6%。关键假设方面，四季度航油均价预期从每升1.29加元大幅抬升至约1.72加元，公司约一半四季度用油敞口暴露于油价波动。财务结构上，公司利用Aeroplan交易所得偿还17亿加元债务并完成8亿加元要约收购，期末流通股减少约10%，净债务42.19亿加元、杠杆比率1.3、总流动性80.18亿加元。
市场研判预测
（市场研判预测）加拿大航空本季呈典型的量价双强但成本失速格局：收入与货运高增长验证跨太平洋及北美空运需求韧性，而EBITDA指引一次性下修逾15%，意味着燃油成本而非需求成为四季度乃至2027年航空货运市场的主导变量。对货主而言，头部航司被动收缩运力增幅、转嫁燃油附加费的概率上升，Q4传统旺季空运现货价易涨难跌；建议提前锁定合约舱位与燃油联动条款，并关注油价前瞻曲线（公司基于10月8日曲线作关键假设）在霍尔木兹等风险溢价消退后的回落窗口，以获取明年一季度运价回落红利。