厦门象屿三季报：前三季度归母净利16.63亿元 增1.79%
厦门象屿2026年三季报显示，前三季度营收3262.52亿元、同比增长2.96%，归母净利润16.63亿元、同比增长1.79%，扣非净利润16.43亿元、同比增长43.00%；第三季度单季营收1172.07亿元、归母净利润5.97亿元。公司称依托“资贸物服工投”多要素经营与海外物流节点布局实现稳健增长，但经营现金流净额同比大幅转负。
三季报落地：营收与权益吞吐齐稳、单季盈利基本持平
10月29日夜间至30日凌晨，厦门象屿（600057.SH）2026年第三季度报告在巨潮资讯网挂网披露。报告显示，公司前三季度实现营业收入3262.52亿元，同比增长2.96%；归属于上市公司股东的净利润16.63亿元，同比增长1.79%；扣非净利润16.43亿元，同比增长43.00%。单看第三季度，营业收入1172.07亿元，同比增长3.80%，归母净利润5.97亿元，同比下降0.77%，环比二季度5.45亿元增长约9%。
多要素经营与海外物流节点扩张
公司层面将稳健表现归因于“资、贸、物、服、工、投”多要素经营：资源端以“股权换商权、服务换商权”锁定矿源，上半年矿山稳定供应经营货量超500万吨、同比增长超70%，自有印尼镍矿矿山进入矿建期并计划2027年出矿；物流端铝产业物流加快东南亚、东非节点布局并开拓西非节点，带动毛利大幅提升；制造端象屿海装Ultramax型散货船累计接单超160艘，2026年首次承接集装箱船订单。
研判：现金流承压下的“链主”逻辑
需要注意的是，前三季度经营活动现金流净额为-59.07亿元，同比下降182.93%，单季归母净利润亦含永续债利息4.23亿元（扣除后为12.40亿元），显示规模扩张仍以资金占用为代价。市场研判预测：在大宗供应链行业集中度持续提升、运价与商品价格波动加大的背景下，象屿“物流先行＋资源锁定”的组合有助于平滑周期，但短期利润弹性有限，后续看点在印尼镍矿出矿节奏与造船板块订单转化。
