中远海运港口发布三季度业绩：总吞吐量增8.4% 收入增13%
中远海运港口（1199.HK）10月29日公布2026年三季度业绩：总吞吐量4226.7万TEU，同比增8.4%；收入4.843亿美元，同比增13.0%；股东应占溢利8258.9万美元，同比微增0.1%。海外码头吞吐量同比大增19.4%，钱凯、比雷埃夫斯等枢纽表现突出。
三季报落地：量价齐升但盈利端趋平
中远海运港口有限公司（SEHK: 1199）于10月29日发布截至9月30日止的2026年第三季度业绩。季度内集团总吞吐量同比上升8.4%至4,226.7万TEU，权益吞吐量上升8.1%至1,288.5万TEU；公司收入同比上升13.0%至4.843亿美元，毛利上升19.3%至1.281亿美元；但股东应占溢利仅同比上升0.1%至8,258.9万美元，收入增长与盈利增长之间的剪刀差值得注意。前九个月维度看，收入13.897亿美元（+12.6%）、股东应占溢利3.163亿美元（+19.7%），累计盈利弹性明显好于单季。
区域结构拆解：海外板块与新兴市场领跑
分区域看，中国码头三季度总吞吐量增4.9%至3,094.5万TEU，占总盘73.2%：环渤海区域大连集装箱码头受AI投资带动高科技产品出口，吞吐量增6.7%；长三角整体微降0.3%，但武汉码头发力铁水联运增17.0%；珠三角南沙增13.6%，东南亚与非洲航线成为新增长点。海外板块则明显跑得更快，总吞吐量同比大增19.4%至1,132.2万TEU，占比升至26.8%——比雷埃夫斯码头增11.4%至109.0万TEU，秘鲁钱凯码头完成“三主线五支线”网络布局后吞吐量激增24.9%至14.0万TEU，秘鲁走廊正在从投入期转入放量期。
市场研判预测
管理层在展望中提出三条主线：优化全球资源配置、争取战略枢纽港控股权并择机参股关键门户港；深化与中远海运集团及海洋联盟的内部协同；围绕“数智化”与“绿色低碳”推进全流程自动化。结合IMF与WTO近期双双上调全球贸易增长预期、前三季度中国外贸额同比增18.8%的宏观背景，市场研判认为：中远海运港口海外权益占比将继续上行，钱凯、阿布扎比等新兴枢纽将是未来两年吞吐量弹性的主要来源；单季盈利趋平或反映新投产码头折旧爬坡拖累，若苏伊士复航带动亚欧航线货量回流，枢纽港利用率提升有望在四季度至2027年上半年改善利润率，但中东局势与贸易政策变数仍是主要下行风险。
