航油涨111%运价仅涨26%，货机收益承压
TIACA迈阿密论坛数据显示，9月末周全球航油同比涨111%、空运收益率仅涨26%，777货机亚洲—北美单公斤为正、回程为负；客改货补运力有边界，罗克福11月起新增每周两班777货机连通印度与欧洲。
油价涨过运价，货机收益承压
TIACA迈阿密航空货运论坛上，Rotate首席执行官Ryan Keyrouse援引Xeneta运价数据称：9月最后一周全球航空煤油价格同比上涨111%，全球空运收益率同比仅涨26%。据The Loadstar 10月29日报道，Rotate对波音777货机的模型测算显示，9月亚洲—北美方向单公斤贡献为正2.55美元，反方向为负2.12美元。分航线收益率同比：欧洲—中东+56%、亚洲—北美+30%、亚洲—欧洲+17%（统计周期均为9月最后一周）。各航司10月燃油附加费加收幅度官方未明确。
改装货机补运力有边界
Air Cargo News 10月29日刊发该论坛货机圆桌报道：空客货机市场高级总监De L'Estoile认为客改货只能带来部分解决方案，低利用率下尚可，高利用率长航程则油耗劣势使测算倒向原厂新机；波音货机市场总监Perdoch承认大型宽体缺货下改装是现实选择，目前IAI 777-300ERSF、Mammoth 777-200LRMF等三个宽体客改货项目在推。地方媒体同日报道，芝加哥罗克福机场11月4日起新增每周两班波音777货机，走印度Navi Mumbai—比利时列日—罗克福，主运医药与超限货。
市场研判预测：总量趋衡难掩航线失衡
Rotate统计显示，过去36个月全球空运需求年均增约9%、运力年均增约5%，中国占全球空运出口比重由27%升至34%；该公司预测2026年四季度需求同比增3.1%、2027年上半年增5.1%。市场研判预测：全球供需趋衡不等于各通道均衡，亚洲出口与回程失衡将继续推高去程舱位紧张、压低回程收益；荷兰史基浦机场新运行总量令设年47.8万架次、夜间2.7万架次上限且未对货运时刻作结构性保护，夜间全货机与腹舱运力存在被压缩风险。
