美国9月商品贸易逆差扩至1349亿美元 AI资本品进口跃升7.5%
美国商务部10月28日公布，9月商品贸易逆差环比扩大2.1%至1349亿美元，创2025年3月以来新高，超出市场预期。电脑、半导体等AI相关资本品进口跃升7.5%成为主要推手，进口增速快于出口。
数据速览：美国9月商品贸易逆差扩至1349亿美元
美国商务部经济分析局10月28日公布的数据显示，未经通胀调整的9月美国商品贸易逆差环比扩大2.1%，至1349亿美元，创2025年3月以来最高水平，高于彭博调查经济学家1302亿美元的中位预期。同期商品进口额增长2.4%，出口额增长2.6%，进口增速快于出口是逆差走阔的直接原因。图中为港口集装箱装卸场景，反映美国商品进口仍维持高位吞吐。
政策与结构要点：资本品进口跃升7.5%成主引擎
本轮逆差扩大的核心结构变量是资本品——包括电脑及配件、半导体、电信设备在内的AI基础设施建设相关品类，9月进口额环比跃升7.5%，延续了过去一年美国贸易逆差恶化的主要推动力。需要说明的是，本次发布为例行贸易统计，官方未调整任何关税税率，也未公布新的适用国家/地区名单或HS编码范围，涉及的具体品类范围以美国商务部《国际贸易经济表格》(I-T) 原始数据为准；生效日期为数据公布当日（2026年10月28日，北京时间21:22），不适用于任何海关征税环节。
影响研判（市场研判预测）
市场研判预测：美国企业为数据中心扩产而前置采购海外零部件，意味着在关税预期与算力资本开支双重驱动下，亚洲半导体与算力硬件出口链条的订单可见度仍高，中短期集装箱货量对美航线支撑偏强；但逆差持续处于历史高位，也可能为美方以“贸易失衡”为由酝酿新的加征关税或338/232条款范围调整提供政策叙事。建议对美出口企业提前梳理HTSUS税号归类与原产地证明材料，关注10月30日美对加拿大Section 338税目清单调整落地后的外溢效应，并为潜在税率变动预留报价与船期弹性。