Bahri三季度净利激增近9倍至13.6亿美元，VLCC运价飙升为主驱动
沙特国家航运公司Bahri向沙特交易所公告，2026年三季度净利润50.9亿里亚尔（约13.6亿美元），同比增长890.7%，季度营收148.3亿里亚尔增长503.7%。中东湾—中国VLCC运价创纪录飙升及租船放量是核心驱动，油价与股价当日同步走高，公司同时宣布32万吨级VLCC新造与气体船多元化布局。
沙特航运巨头公布炸裂财报，VLCC运价是主角
沙特国家航运公司Bahri于10月28日向沙特交易所发布公告，2026年三季度净利润达50.9亿里亚尔（约合13.6亿美元），同比增长890.7%，上年同期为5.13亿里亚尔；季度营收148.3亿里亚尔，增长503.7%，其中油运板块收入暴增913%至133.3亿里亚尔。公司称业绩主要得益于中东湾至中国航线超大型油轮（VLCC）运价飙升及租船活动放量，公告当日股价一度上涨约4.8%。
高收益与高风险并存，扩船与多元化同步推进
据多方交叉验证，前九个月共有四艘Bahri自有船舶卷入袭击事件，两名船员遇难，两艘维修后已复航、两艘仍在修理；首席执行官Al Subaey称地区战争造成"极其复杂的运营环境"。财务面之外，Bahri已购入三艘二手中型气体船切入LPG与氨运输市场，并于10月22日与国际海运工业公司签署16.92亿里亚尔合同，订造三艘32万载重吨VLCC，2029至2030年交付，Bahri持有该船厂19.9%股权；九个月净利润99.8亿里亚尔、同比增587%，净债务降至81.6亿里亚尔。
研判：运价红利能走多远
Kpler数据显示9月中东湾—中国VLCC运价录得28.28美元/桶的纪录高位，环比上涨12.90美元，是本轮盈利的直接推手；但Bahri在财报中自述2026年余下时间市场环境"高度波动"，运价将高度依赖阿拉伯湾与红海局势。市场研判预测：本轮暴利本质是风险溢价与有效运力收紧叠加的"事件驱动型"红利，基数效应极高，一旦海峡局势缓和、2029至2030年新船集中交付，利润中枢面临显著回落压力；气体船与化学品船多元化布局能否对冲集运与油运周期回落，是后续两个季度最值得跟踪的变量。
