UPS三季营收增6.7%至229亿美元，再度上调全年指引
UPS公布2026年第三季度业绩，综合营收同比增长6.7%至229亿美元，美国国内、国际、供应链三大板块全线增长；全年营收指引由912亿美元上调至约926亿美元，调整后自由现金流目标提高至约61亿美元。
三季度营收全线增长，指引同步上修
UPS 公布 2026 年第三季度业绩，综合营收同比增长 6.7% 至 229 亿美元，美国国内、国际与供应链三大板块均实现正增长。当季综合营业利润 17 亿美元，非公认会计准则调整后综合营业利润 21 亿美元，综合营业利润率 7.6%、调整后 9.0%；摊薄每股收益 1.37 美元，调整后摊薄每股收益 1.69 美元。GAAP 口径业绩含 2.79 亿美元净费用，由税后转型战略成本 1.3 亿美元及供应链解决方案板块 1.82 亿美元商誉减值构成，部分被出售 MD-11 资产收益抵消。首席执行官 Carol Tomé 表示，业务基本面持续走强，主要动力来自高价值业务增长与网络效率提升。
分板块表现分化，供应链增速最快
美国国内板块营收增长 4.5% 至 148.7 亿美元，单件收入提升 6.1% 是主要拉动，报告口径营业利润率 6.1%、调整后 7%。国际板块营收增长 7.1% 至略超 50 亿美元，单件收入大增 15%，营业利润 7.46 亿美元，利润率 14.9%，为三大板块最高。供应链解决方案板块营收增长 18.2% 至 29.8 亿美元，增长主要来自货代与物流业务及医疗健康物流，但受商誉减值拖累，报告口径营业利润降至 9,200 万美元、利润率 3.1%，调整后营业利润 2.74 亿美元、利润率 9.2%，较上年同期的 5.36 亿美元明显回落。管理层强调，自动化投入正持续改善劳动生产率与网络吞吐能力。
市场研判预测
UPS 将第四季度营收指引上调至约 257 亿美元、调整后营业利润约 33 亿美元，全年营收指引由此前的 912 亿美元提高至约 926 亿美元，调整后摊薄每股收益约 7.28 美元，调整后自由现金流目标升至约 61 亿美元，资本开支约 30 亿美元与派息约 54 亿美元维持不变。这是公司连续第二个季度上修全年展望，显示以价换量、聚焦高毛利客户的转型策略正在兑现利润弹性。进入年末旺季，预计头部综合物流商将继续以单件收入提升对冲件量波动，欧美干线舱位与拖车资源紧张带来的成本压力有望通过附加费向下游传导；供应链板块的减值出清也说明非核心资产整合尚未结束，后续仍存在业务收缩或剥离可能，其对货代与合同物流市场的运力与报价影响值得持续跟踪。