集运欧线期货主力收跌近7% 主干运价指数高位滞涨

欧线盘面重挫，市场对挺价逻辑投出反对票

10月27日国内商品期货收盘，集运指数（欧线）期货连续主力合约收跌6.96%，盘中一度跌约8%、最低报2225.00点，再度领跌国内商品市场。期货端的剧烈调整，直接反映现货市场涨价预期落空后的估值下修。市场研判预测：盘面连续回吐前期计入的11—12月提涨溢价，意味着资金对船公司挺价落地成色的信心明显转弱，短期整体市场温度偏凉。（图：港口集装箱作业场景）


主干指数高位滞涨，结算口径现分歧

从指数层面看，市场呈"高位盘整、结构分化"格局。上海航运交易所10月23日（周五统计期，周度口径）发布的上海出口集装箱运价指数SCFI综合指数报3681.34点，环比仅涨1.76点、周涨幅0.05%，为连续第三周微幅回升；同期中国出口集装箱运价综合指数CCFI报1876.27点，环比下跌2.4%。10月26日发布的上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线报2197.95点、环比涨2.0%，美西航线报4752.32点、环比跌1.1%。上述指数的同比变动幅度官方未明确。市场研判预测：SCFI在3680点上方连续三周"滞涨"，说明即期市场涨价喊价与实际成交落差扩大，行业整体运价虽处年内相对高位，但边际动能已明显转弱。（图：集装箱装卸）


供需博弈加剧，运力宽松预期压制运价

当前集运市场处于需求增长乏力与运力持续释放的博弈之中：一方面头部船司11月上旬宣涨逐步证伪、实际成交价走弱；另一方面红海/苏伊士航线复航推进、新船交付增加有效运力，停航运力调控的挺价效果递减。市场研判预测：后市焦点将转向11—12月提涨周期，运价进一步走势取决于货量恢复与船司空班停航力度，整体市场温度预计维持高位缓降、震荡偏冷格局。