巴拿马运河FY2026通行量增4.1%，最后一分钟预约服务恢复
巴拿马运河管理局公布2026财年数据：通行13,951艘次、同比增4.1%，总吨位5.21亿PC/UMS吨、增6.5%，收入约66亿美元、增16.6%，并即时恢复巴拿马船闸最后一分钟预约服务。市场研判预测：主干有效运力边际释放，海运整体温度转向均衡偏松。
主干通行回暖：巴拿马运河公布FY2026核心数据
巴拿马运河管理局于10月21日发布2026财年（2025年10月—2026年9月）运营结果：全年船舶通行13,951艘次，同比增长4.1%（上年13,404艘次）；总吨位5.21亿PC/UMS吨，同比增长6.5%（上年4.892亿）；收入约66亿美元，同比增16.6%（官方注明未经审计）。统计周期为整个2026财年；锚点来源未披露通行量与SCFI/WCI等主干运价指数的点位联动数据，该项官方未明确。
尼潘amax船闸与订舱恢复：运力松紧边际趋松
分结构看，新巴拿马（Neopanamax）船闸承担总PC/UMS吨位的52.2%，对应吨位同比增8.2%；运河在旱季全程维持50英尺最大吃水，随着流域降雨接近历史均值、水情管理改善，管理局宣布即时恢复巴拿马船闸“最后一分钟预约”服务，为未预订船舶开放补充通行舱位。市场研判预测：运河通行约束松绑叠加红海—苏伊士绕行持续恢复，全球东西干线有效运力处于边际释放通道，此前靠绕行与限制“收紧运价”的支撑逻辑正在减弱。
市场温度研判：高位震荡、波动收窄
综合来看，运力供给正常化回升与北美Q4补库需求、亚洲港口积压形成多空对冲，海运物流整体温度由“运力紧绷”转向“均衡偏松”；本期主干运价指数（SCFI 2026-10-16期3679.58点、环比+15.47点，上海航运交易所官网口径）仅作交叉验证背景，锚点来源未披露同比幅度，官方未明确。市场研判预测：若11月通行效率与复航运力继续兑现，即期运价上行空间将被压缩，波动率趋于收窄。