海空主干指数同创15周新高，运价高位景气延续
德路里WCI实现连续第二周上涨并创15周新高，上期收于4485美元/FEU、周涨3%；空运侧波罗的海航空货运指数一周上涨4.7%、同比增26.4%，已超近两年旺季高点。航油同比涨113.7%构成成本硬底，苏伊士复航释放运力则构成中期运价下行压力，多空因素交织。
海空主干运价指数同步走强
集运市场延续反弹。德路里世界集装箱运价指数（WCI，覆盖8条主干航线、每周四发布）本周实现连续第二周上涨，创15周以来最高；上一期（10月15日，周环比口径）收于4,485美元/FEU、周涨3%，较2月26日的1,899美元/FEU累计上涨超过136%。本期（10月22日）公布口径为连续第二周上涨、创15周新高，具体点位官方页面暂未明确，以官方后续披露为准。分航线看，上期上海—洛杉矶涨3%至7,884美元/FEU，上海—纽约跌1%至10,075美元/FEU，亚欧航线在连跌13周后止跌回升。
空运旺季行情提前走高
航空货运同样偏热。TAC编制的波罗的海航空货运指数（BAI00）在截至10月19日的七天内环比上涨4.7%，同比提升26.4%，已超过近两年美国感恩节与欧洲圣诞旺季的高点（Air Cargo News，统计周期为一周）。成本端，据IATA/Platts航油价格监测，截至10月16日航油价格同比上涨113.7%，TAC称其正在空运运价下方形成"硬底"。
运力回归与四季度研判
供给端最大变量是苏伊士复航：inforMARE转引的调查显示约63%的远东—欧洲部署运力已回归红海航线；德迅CEO则对路透表示，多数班轮公司料在2027年一季度末至二季度初完成回归。交叉验证显示各源对短期方向判断并不冲突：指数机构强调即期上行动能，行业与官方媒体则关注运力回归的中期压制。市场研判预测：在旺季货量、美国进口需求与燃油成本支撑下，四季度运价中枢料维持高位；但若复航如期推进，有效运力将显著释放，主干航线运价中期面临回落压力——当前指数上冲与运价回落预期实为同一市场的不同时间维度。
