DSV三季报：空运与海运分部EBIT同比增18.9%
DSV10月21日发布三季报：空运与海运分部扣除特殊项目前EBIT达42.78亿丹麦克朗、同比增18.9%，转换率升至45.8%；毛利同比持平，运价与燃油高企推升营运资金，全年EBIT指引收窄至240亿至250亿丹麦克朗。
空运板块成盈利支柱：Air & Sea分部EBIT同比增18.9%
全球头部货代DSV A/S于北京时间10月21日13时32分发布《2026年第三季度财报》（公司公告No.1175）：空运与海运（Air & Sea）分部扣除特殊项目前EBIT为42.78亿丹麦克朗，同比增长18.9%；集团扣除特殊项目前EBIT达66.06亿丹麦克朗，同比增19.5%；稀释调整后每股收益同比增11.5%至56.1丹麦克朗。DSV明确归因于Schenker整合带来的成本协同：空运与海运分部转换率（conversion ratio）从去年同期的38.6%提升至45.8%，而分部毛利同比基本持平，说明利润改善主要来自成本端而非运价端。
运价与燃油维持高位，空运货量数据官方未明确
公告同时指出，因「更高的运价与燃油价格」，集团营运资金继续处于高位。这与行业指数口径互相印证：WorldACD数据显示2026年第41周（10月5—11日）全球空运即期运价持平于3.55美元/公斤、全市场价格3.13美元/公斤；TAC指数口径的波罗的海航空货运指数BAI00在截至10月12日的七天内环比下跌2.1%、同比仍上涨24.3%；IATA航空燃油价格监测显示航油价格同比上涨约111%—112%。需要说明的是，DSV本季公告未单独披露空运货量（吨）与空运分部毛利明细，该项官方未明确；集团将2026年全年EBIT指引由此前的235亿—255亿丹麦克朗收窄至240亿—250亿丹麦克朗，并把中东局势与关税列为影响空运需求的主要不确定因素。
市场研判预测
市场研判预测：货代巨头呈现「量价平稳、以整合换利润」的组合，指向当前航空货运仍处运价高位震荡、成本压力未解的旺季格局。若油价维持高位、中东绕行继续消耗宽体货机与腹舱运力，亚欧、跨太平洋主干航线即期运价在第四季度旺季存在阶段性冲高可能；出口企业宜提前锁定舱位或签订包板协议以对冲涨价风险。