苏伊士复航释放运力，海空主干运价高位震荡、燃油成本撑底
10月前两周经苏伊士周均集装箱运力75.3万TEU，首超扰动前五成；FBX亚洲—北欧环比涨6%，SCFI报3679.58点；空运即期同比涨27%，航油同比涨113.7%，海空整体温度高位震荡。
苏伊士复航释放实质运力
据Clarksons Research，10月的前两周经苏伊士运河的周均集装箱船运力为75.3万TEU，而2023年同期为145.7万TEU；BIMCO称这是红海扰动以来过境运力首次超过扰动前水平的五成。苏伊士运河管理局数据显示，2026年1—8月过境集装箱船吨位同比增长54.2%（统计周期1—8月）。FreightWaves援引船线分析师Lars Jensen估计，全市场苏伊士航线恢复约为正常水平的30%至35%，与前述TEU口径存在差异。运力回流正系统性缓解有效供给紧张。
主干指数环比温和上行，燃油构成底部支撑
Freightos波罗的海指数FBX最新周度读数（截至10月19日当周）：亚洲—美西每FEU报8126美元、环比持平；亚洲—美东9700美元、环比上涨1%；亚洲—北欧3442美元、环比上涨6%；亚洲—地中海3927美元、环比上涨3%；SCFI综合指数10月16日报3679.58点，环比上涨15.47点，同比幅度官方未明确。燃油端，路透社报道油轮即期运价10月初创历史新高，约80艘超大型油轮被霍尔木兹穿梭运输占用，美国原油运至亚洲的运费成本升至每桶40美元，该成本压力正向整体航运传导。
空运同比高位，整体市场温度研判
Xeneta月度序列显示，全球空运即期运价8月均值3.13美元/公斤、同比上涨24%，9月均值3.10美元/公斤、同比上涨27%（统计周期为月度）。IATA数据显示7月全球货运需求同比增长3.9%而运力仅增1.7%，8月需求增4.4%、运力降0.1%，供需缺口贯穿三季度；IATA/Platts航油监测显示10月20日航油报192.44美元/桶、同比上涨113.7%。市场研判预测：苏伊士运力持续回流叠加节后需求回落，将使运价中枢自高位缓慢下移，2027年供给过剩风险上升；但高油价与旺季附加费构成短期底部，海空整体温度料维持高位震荡。
