红海运力六周翻倍、欧线运价高位企稳，空运价格持平3.55美元/公斤
截至10月19日，SCFIS欧线报2154.77点环比跌4.9%，而Xeneta口径远东至北欧即期运价涨2.5%，海运进入高位企稳阶段；红海复航运力六周翻倍构成后市核心压制，空运即期价持平于3.55美元/公斤。
运价总览：主干指数高位企稳，海空市场温度趋同
本周集运市场整体温度维持偏热并显现企稳信号。据上海航运交易所10月19日发布，上海出口集装箱结算运价指数（SCFIS）欧洲航线报2154.77点，环比下跌4.9%（统计周期为截至10月19日当周，美西线当期点位官方未明确）；Xeneta数据显示，截至10月16日远东至北欧即期均价为3,568美元/FEU、周涨2.5%，远东至地中海涨3.2%至4,165美元/FEU，远东至美东11,495美元/FEU基本持平。空运方面，WorldACD第41周（10月5-11日）全球即期运价持平于3.55美元/公斤，同比仍高出约34%。
红海复航加速，运力回归成为核心变量
据Xeneta监测，曼德海峡方向周计划运力六周内翻倍至448,273TEU，但仍较2023年8月低48%；赫伯罗特与马士基Gemini联盟、达飞、MSC均已恢复部分苏伊士航线。与此同时船司挺价动作密集：MSC与赫伯罗特自10月19日起执行新的远东至欧洲FAK报价（40尺柜4,200-4,500美元），美线本周停航量达美西58,200TEU、美东35,500TEU。Jefferies测算全球集装箱运价较2026年2月已累计上涨约130%。
市场研判预测：下行斜率收窄，筑底仍需确认
多源交叉验证显示，运价快速下行阶段大概率已过：Xeneta欧线环比转正与SCFIS欧线结算口径仍跌4.9%并存，反映即期回暖与滞后口径的错位。市场研判预测：若红海复航运力持续释放且10月下旬FAK推涨落地不顺，四季度海运运价料将转入高位区间震荡；空运货量已连续三周环比回落约1%，旺季弹性有限，海空整体温度短期内料维持高位趋稳、涨幅收窄的格局。
