霍尔木兹通行量降七成叠加袭击频发，全球海运风险溢价升温

主干指数高位企稳，风险溢价接棒成为温度計

上海出口集装箱运价指数（SCFI）10月16日报3679.58点，较上期（10月9日3664.11点）上涨15.47点，统计周期为周度订舱价评估；德鲁里世界集装箱运价指数（WCI）截至10月16日当周上涨3%至4485美元/FEU，亚欧线自连续13周下跌后首次企稳。主干指数波动幅度均在5%以内，但霍尔木兹局势正在取代指数成为市场情绪的主导变量——「市场研判预测」风险溢价与附加费将成为下一阶段运价的核心推手。


周遇袭12艘、通行降七成，运力与成本双重收紧

英国海事贸易行动组织（UKMTO）10月17日发布的周报显示，过去七天海峡方向出境125艘次、入境129艘次，较冲突前水平低约七成；截至10月16日当周至少12艘船遇袭，其中1艘沉没（新加坡籍集装箱船GFS Pride）、2艘失控，冲突以来累计通报事件已达84起，且多数被袭船只未上报，真实数字或更高。Kpler数据显示截至10月13日七日海峡油流1160万桶/日，仅约为战前基线1710万桶/日的68%；布伦特原油重返100美元上方，EIA预计四季度均价约105美元，燃油与战争险成本正通过紧急附加费向全航线传导。


各方口径分歧，供需温度研判偏紧

对海峡通行状态，各方口径明显不一：伊朗官员称日通行船量已由战前约125艘降至约10艘并威胁封锁近岸「非法航线」，美军则称海峡保持开放、97%船只安全通行，交叉验证下以UKMTO周度统计为准——水道未关但实质收缩。叠加10月18日霍尔法坎东北海域拖轮中弹的新事件，绕行好望角与波斯湾甩柜风险继续占用有效运力。「市场研判预测」在袭击频率不降、谈判无突破的前提下，Q4主干航线运价易涨难跌，舱位紧张度将维持高位，托运人宜提前锁舱并核对附加费条款。