WCI环比涨3%重回高位，霍尔木兹风险托举运价中枢

主干指数环比转正，市场温度边际回暖

最新一期德路里世界集装箱运价指数（WCI，每周四发布，截至10月15日当周）环比上涨3%至4485美元/40英尺柜，重新站上阶段高位。上海至鹿特丹涨6%至3522美元/FEU、上海至热那亚涨7%至3945美元/FEU，此前连续13周下行的亚欧即期运价首次止跌；上海至洛杉矶涨3%至7884美元/FEU、上海至纽约跌1%至10075美元/FEU。亚欧线FAK报价定于10月19日起上调至4500-4800美元/FEU。市场研判预测：本轮反弹主要来自国庆后货流恢复与宣涨预期，苏伊士复航持续回补运力，涨价持续性存疑。


地缘扰动主导运力松紧与燃油成本预期

霍尔木兹海峡仍是整体运价最重要的外部变量。美中央司令部10月18日称约97%试图过峡船只安全通行、七天内400艘船只完成过峡；伊朗革命卫队同日宣称两艘各载约200万桶原油的油轮在海峡触雷起火。双方口径矛盾，此处并列呈现官方公告。Kpler数据显示10月8日过峡原油约2080万桶、11日降至约290万桶，实际通行量仍显著低于常态。市场研判预测：风险溢价与燃油成本上行将在四季度继续托举运价中枢，但即期需求平稳、全面暴涨概率偏低。


板块分化：集装箱偏热、干散货降温

运力端，德路里运力洞察显示下周跨太仅公告6个停航班次、亚欧2个，较前期明显收缩，有效运力回补将压制运价上行。板块对比看，波罗的海干散货运价指数10月16日跌1.3%至2515点，创6月底以来新低、全周跌约14%，Capesize与Panamax同步走弱，反映工业大宗需求偏冷。市场研判预测：整体温度呈集装箱偏热、干散货降温的分化格局，四季度主干集装箱运价大概率高位震荡、上行斜率有限。