中远海运港口、招商局港口捆绑挂牌出售董家口矿石码头70%股权

三家外部财务投资人集体退出：董家口矿石码头70%股权挂牌

中远海运港口与招商局港口10月16日相继公告，两家全资附属公司与IMC系万邦青岛港口投资捆绑出售青岛港董家口矿石码头有限公司合计70%股权，北京产权交易所挂牌底价19.18亿元人民币，信息披露期至2026年11月11日。,## 捆绑交易与底价拆分

挂牌文件显示三笔标的底价口径一致：贯星投资、上海中远海运港口各转让25%，底价均为68488.97万元；万邦青岛港口投资转让20%，底价54791.18万元，隐含100%股权估值约27.40亿元、较20亿元注册资本溢价约37%。交易完成前后，青岛港国际股份有限公司仍以30%持股成为第一大股东，此次转让不导致标的企业实际控制权变更；公告亦明确原股东未放弃优先购买权，交易采用网络竞价并设57530万元保证金门槛。,## 世界纪录与账面亏损并存

经营层面，董家口矿石码头2025年实现营业收入18.09亿元、净利润亏损1.08亿元；2026年1至8月营收12.08亿元、净利润亏损3311.7万元。资产层面，这里是全球首个建成投产的40万吨级矿石码头，2024年12月在“明志”轮作业中以单机卸率3167吨/小时第27次刷新铁矿石接卸世界纪录。稀缺深水泊位与持续亏损的利润表同框，构成溢价转让与财务投资人退出的双重背景。,## 结语：变现退出还是周期低谷的被动选择

两家母公司给出的口径高度趋同：招商局港口称可按市场化条款变现投资价值、带来额外现金流入，中远海运港口则称属整体策略规划、优化资源配置。市场研判预测：干散货处周期底部、铁矿石需求预期转弱，叠加受让方与最终代价尚未确定，若挂牌期内无合格外部买家，持股30%的青岛港是否行使优先购买权，将决定这一全球首座40万吨级矿石码头的控制权走向与行业合资模式的定价样本意义。