Agility拟15亿美元出售Tristar予印度Aegis
Agility宣布将所持能源物流企业Tristar权益出售给印度Aegis Logistics，企业价值约15亿美元、股权价值8.82亿美元，约为2025年EBITDA的6倍，预计2027年3月底前交割。Tristar拥有26艘远洋及沿海船舶、业务覆盖30余国。
概述：15亿美元能源物流平台易主
科威特物流集团Agility于10月14日宣布，同意将其持有的能源物流企业Tristar权益出售给印度Aegis Logistics，交易企业价值约15亿美元，股权价值8.82亿美元，约为2025年EBITDA的6倍，预计2027年3月底前在监管审批后交割。Agility现持有Tristar 65.12%股份，预期最多收回5.81亿美元，含交割时4.25亿美元、一年后1.10亿美元及最高4600万美元业绩对赌。
业务底盘：26艘船舶与30余国网络
Tristar 2025年营收14亿美元、EBITDA 2.57亿美元，业务覆盖30余国，拥有逾1000辆卡车、26艘远洋及沿海船舶、14座燃油储运基地和60多个偏远油料站点。其航运板块始于2016年以9000万美元自德国Oldendorff收购阿布扎比Eships，一次性获得7艘远洋化学品船（含2艘LPG船），叠加此前在现代尾浦订造的6艘5万载重吨MR成品油轮，自有船队当年即突破20艘。此外Tristar通过Project Griffin建造运营4艘MR成品油轮，首船计划2028年投运，Shell Tankers仍为其最大海运客户。
结语：资本退出与买家扩张的双向逻辑（市场研判预测）
本次交易是Agility继2021年将全球综合物流业务售予DSV后第二次重大战略退出，23年持有期预计回报超10亿美元、内部收益率约16%；对以印度LPG与散液仓储起家的Aegis而言，是其向国际能源物流与自有远洋船队延伸的最大一步。市场研判预测：约6倍EBITDA的成交价为中东能源物流资产提供新估值锚，同类资产议价有望上移；印度买家接手后的运力再部署或加大5万载重吨级MR船期租波动；在海湾风险溢价持续的背景下，Tristar新船自2028年起交付将进一步影响区域运力供给与运价走向。