霍尔木兹运量回升但效率未复原 油轮运费站上历史高位
美方称霍尔木兹原油日通过量最高回升至约1400万桶、海湾出口恢复至战前八至九成，但跟踪数据显示过峡船量与经峡比例仍远低于战前。DHT披露四季度VLCC现货日均费率50.91万美元创纪录，BDTI最新点位官方未明确。市场研判运力短期易紧难松，海运整体温度偏热。
概述：运量回来了，效率没有回来
美国能源部长10月12日称，经霍尔木兹海峡的原油日通过量最高已回升至约1400万桶，海湾原油出口恢复至战前八至九成；但Kpler跟踪显示，截至10月12日的30天里日均约22艘船过峡，离湾载油轮运出原油约890万桶/日。标准渣打测算，9月海湾出口（不含伊朗）约1650万桶/日、大体回到战前，但仅60%经海峡运输，战前为83%。
运价：油轮即期运费站上历史高位，指数点位官方未明确
油轮船东DHT于10月12日披露，四季度以来约五成现货营运日以平均每天50.91万美元（卸货至卸货口径）成交，较其三季度VLCC现货均值每天16.71万美元高出约两倍，统计周期为2026年三季度实绩与四季度至今；波罗的海脏油轮指数（BDTI）最新点位在本次时效窗口内官方未明确。另据CNBC报道，袭击推高油轮运费与战争险保费，短驳与船对船转运使每桶运输成本增加约30至40美元。
市场研判预测：整体温度偏热，运力易紧难松
（市场研判预测）船对船转运占用运力、护航与短驳拉长船舶周转，全球油轮有效运力短期易紧难松，主干运费高位有支撑；（市场研判预测）若海峡袭击烈度不再升级，油轮运价更可能高位盘整而非单边冲高，但高柴油价差将继续把运输成本向终端传导，海运整体温度维持偏热。