Star Bulk售两艘新造Kamsarmax 35%股权予伊藤忠系Hermes

让渡两艘新造宽体散货船少数股权

希腊散货巨头 Star Bulk Carriers 同意把两艘刚建成的 Kamsarmax 型散货船各 35% 所有权权益，转让给日本伊藤忠商事旗下资产持有平台 Hermes World Maritime，同时保留两船的商务管理与技术管理权。公司点明标的为2026 年建造的 Star Ellie 与 Star Bella，均由中国恒力重工建造，财务条款与预计交割日期未披露。这两艘船属于 Star Bulk 去年 11 月确认的恒力重工三船收购计划，公司通过与恒力新加坡及大连实体签署合约转让与修订协议取得，市场对同类船型的估值约为每艘 3600 万至 3800 万美元。


伊藤忠系Hermes加码现代散货资产

对买方而言，这是伊藤忠在干散货领域持续加仓的最新动作。今年 9 月，Hermes 已同意收购伦敦上市船东 Taylor Maritime 清算船队中两艘 Handysize 散货船持股载体 49% 权益，两船整体估值约 3360 万美元，其出资约 1640 万美元，其余 51% 由首席执行官 Ed Buttery 的私人平台 T3 Holding 取得，交易已在本月早些时候完成。从 Handysize 到现代宽体船，Hermes 把敞口延伸到船龄更短、规格更高的资产；Star Bulk 则在不放弃船舶控制权的前提下释放部分资本占用，其完全交付后的船队规模约 138 艘、合计约 1380 万载重吨。


市场研判预测

这种售股留管的结构，本质是头部船东在新船集中交付周期中主动做资产轻量化与风险分散，用少数股权换回资本弹性，同时靠管理与商业权锁定长期收益、船员与租约资源。对日本综合商社而言，通过 Hermes 持有现代船舶少数权益，可在不直接经营船队的情况下分享运费与二手船价值上行收益，并把运力纳入自身大宗商品供应链的备选支点。市场研判预测：只要二手船价与租金维持高位，类似合资持股、售后回租式安排会继续增多；一旦即期运价自历史高位回落，出售少数股权的一方可能面临买方要求重新定价或提前退出的谈判压力，这构成此类结构性交易的主要变量。行业观察人士在码头作业现场接受媒体采访时亦称，当前船东更看重资产负债表稳健性而非单纯船队规模扩张。