主干指数暂缺更新，油轮成本极端与停航托底拉锯

概述：主干指数暂无更新，成本与运力信号背离

黄金周后海运整体温度由高位转冷，但成本端读数仍处极端水平。截至本轮检索，可核实来源中上海出口集装箱运价指数（SCFI）与德鲁里世界集装箱运价指数（WCI）均未给出新点位与周环比（两指数分别为周五与周四发布的周度口径，本轮官方未明确），因此整体运价方向只能依靠运力与成本指标推断。运力面维持控舱基调，9月28日至11月1日主要东西向航线712个计划航次中有58个停航；成本面则出现原油油轮日租金创十年纪录级别的报道。市场研判预测：主干运价短期延续温和下行，下行斜率取决于节后货量恢复与停航执行力度。


运力松紧：停航托底叠加拥堵缓解

行业周度评估显示，9月28日至11月1日主要东西向航线712个计划航次中安排58个停航，取消率约8%，中国港口拥堵自台风后峰值缓解，但上海等地等待时间仍在。中东方向，区域运营商继续经霍尔木兹维持有限的集装箱穿梭运输，主要国际船公司回避该水域；业内估算中国至海湾的40英尺箱运价已超过6,000美元，而本轮地区冲突前约为850美元，供需紧张在区域内被放大。市场研判预测：拥堵缓解与苏伊士复航带来的有效运力回补，将持续压过停航的托底效果。


成本温度：油轮租金极端读数向集运附加费传导

能源运输端成本信号强烈：ING研究称租用原油油轮的日花费已升至约50万美元，约为2025年均价的十倍，沙特拉斯坦拉到鹿特丹的原油运费由去年每桶近2美元升至逾35美元；另有行业简报援引船经纪口径，美国至中国单航次租约约8,000万美元，且海峡运量已回到战前约八成。过航恢复程度各源口径不一：一方称过航船舶数量降至两个月以来最低。市场研判预测：油轮成本经船用燃油与紧急附加费滞后传导，四季至次年一季整体运价的下行空间将被压缩。