霍尔木兹风险溢价冲高：油轮日租破130万美元，集运指数高位回落
霍尔木兹海峡遇袭与通行受限推动全球海运风险溢价加速抬升，过境货运日租金创约130万美元纪录高位，战争险保费升至船值6%-10%；同期Drewry WCI周跌2%至4351美元，运价呈高位震荡、结构分化。
霍尔木兹运价创纪录，风险溢价全面传导
本周霍尔木兹海峡安全局势持续恶化，全球海运风险溢价加速抬升。据Fortune与《金融时报》报道，过境海峡的货运日租金已创下约130万美元的纪录高位，而去年同期仅2万至5万美元。Gulf News援引Poten & Partners数据称，超大型油轮（VLCC）中东湾至远东航线日费率约为此前1月初基准（约3万美元/日）的43倍，每桶原油的运费分摊升至约33美元；克拉克森研究口径下全球VLCC即期日均收益亦接近64.2万美元。战争险保费升至船体价值的6%至10%，单航次最高可达2000万美元；据Argus统计，10月上旬富查伊拉燃油价格报686美元/吨，同比上涨67%。市场研判预测：在袭击未止、通行受限的背景下，海运成本中枢短期内易涨难跌。
主干指数环比回落，整体温度高位分化
集装箱即期运价本周高位回调：Drewry世界集装箱指数（WCI，10月8日当周）环比下跌2%至4351美元/40英尺箱，其中上海—洛杉矶跌3%至7624美元、上海—纽约跌2%至10220美元、上海—鹿特丹跌2%至3337美元；Xeneta XSI远东—北欧航线报3645美元/箱（周环比-2.5%）、远东—地中海报4007美元/箱（-5.9%），统计周期均为周度。回落主因中国国庆停工、停航消化及运力回流苏伊士航线。空运方面，据TAC Index，波罗的海空运指数BAI00在10月5日止的7天内跳涨5%，同比上涨25.5%，航空煤油价格同比涨超100%，与海运风险溢价形成呼应。市场研判预测：10月下旬船公司拟推涨FAK，叠加油轮运费与险价高企，整体运价大概率维持高位震荡、东西向航线进一步分化。
供需温度研判：运价见顶分歧与成本重定价
围绕市场是否见顶，来源间存在明显分歧：Xeneta首席分析师Peter Sand此前判断后霍尔木兹危机运价已达峰值、年内不会崩塌但将维持高位（单一来源观点，供参考）；而本周油轮运费续创新高、过境量降至两个月低位，显示风险定价仍在强化。市场研判预测：若海峡局势升级放缓，集运运价回调空间有限；若袭击持续，能源运输成本将继续外溢至通胀与供应链成本，四季度整体市场温度趋于「高价、低容错」。