黄金周后全球集运运价高位趋稳回落，霍尔木兹风险扰乱市场节奏

指数面：SCFI高位企稳，涨速明显放缓

据上海航运交易所10月9日发布数据，上海出口集装箱综合运价指数（SCFI）报3664.11点，较上期（9月30日3662.30点）上涨1.81点，环比涨幅接近于零；中国出口集装箱运价综合指数（CCFI）报1912.38点，环比下跌0.6%（统计周期均为周度）。同期海外基准亦转弱：Drewry世界集装箱运价指数（WCI）在10月8日当周下跌2%至每40英尺集装箱4351美元（周环比）。市场研判预测：主干指数由连续冲高转入高位滞涨，标志着本轮黄金周前的旺季行情基本见顶。


供需面：主干航线即期价普跌，运力回归压制报价

跨太平洋方面，上海—洛杉矶即期运价周环比下跌3%至7624美元/FEU，上海—纽约下跌2%至10220美元/FEU；亚欧方面，上海—鹿特丹下跌2%至3337美元/FEU，上海—热那亚基本持平于3696美元/FEU，Xeneta远东—北欧航线指数亦跌2.5%至3645美元/FEU（口径为各自周度评估）。运力端，10月5日至11月8日主要东西向航线计划取消39个航次（占710班约5.5%），同时苏伊士通行恢复持续释放有效运力。市场研判预测：班轮公司拟于10月下半月推高FAK报价，但在运力回归与节后需求平淡背景下，落地幅度存在不确定性。


风险面：霍尔木兹袭击延续，运价下行节奏或受阻

10月9日至10日，海湾安全局势再度紧张：巴拿马籍油轮MT GEM NO.2在沙迦锚地遭无人机袭击（22名印度船员安全），伊朗革命卫队此前还袭击了LPG船NV Sunshine。虽然霍尔木兹海峡通行量已较冲突高峰回升，但袭击外溢至锚地作业推升战争险保费与绕行预期。市场研判预测：若中东局势进一步升级，燃油成本与风险溢价或对冲黄金周后的季节性跌势，使四季度整体运价维持高位缓降而非快速回落。