纽约联储研究：关税推高美消费品价格2.9个百分点

纽约联储研究：关税推升日常消费品价格2.9个百分点

美国东部时间10月8日，纽约联储官网《自由街经济学》博客的研究文章经修订更新后，被CNBC、UPI、Quartz等多家媒体集中转载。研究测算显示，受2025年至2026年初一揽子关税影响，截至2026年2月，67类非油类消费品价格较无关税情景高出约2.9个百分点；若无关税，这批商品价格本应回落近1%。平均关税每提高1个百分点，约一年后的消费品价格抬升约0.25个百分点，约26%至29%的关税成本最终传导至消费端。


政策口径与传导机制

本次发布内容为研究测算而非新行政措施，因此新增生效日期、适用国家地区清单与HS编码范围均官方未明确；报告称研究未逐一公布所涉67类商品明细。测算覆盖期对应2025年4月起的对等关税与232条款钢铝铜等措施：美国最高法院2026年2月20日裁定依《国际紧急经济权力法》征收的关税违法后，相关税负由10%临时附加费及7月24日生效的301条款10%—12.5%关税接续。传导路径上，约三分之二来自进口商品直接涨价，其余来自进口投入品成本上升与本土厂商提价两条间接渠道，本土到货品的影响需9—12个月显现；进口环节约90%的关税体现在到岸价格上，海外出口商几乎未承担税负。


影响研判

研究预计，随多数被推翻关税的效应衰减，2026年8月整体传导幅度已回落至接近零，但价格水平仍将长期高于无关税基准，并预计在2027年年中因针对加拿大商品的关税及拟于2027年1月实施的加拿大汽车关税上调而再度转为小幅为正。市场研判预测，在11月3日中期选举前，该项测算将进一步加大国会两党对关税成本由谁承担的政治争议，进口商与零售商在年末旺季对成本转嫁空间趋于谨慎；对货运数据平台而言，关税税基变化将继续主导美线进口量与报价的波动方向。