黄金周收官海空运价分化：空运指数周涨5%欧线结算指数续跌
国庆黄金周最后一天，全球货运整体温度呈海空分化：波罗的海空运指数截至10月5日一周内跳涨5%、同比升25.5%，航油价格同比翻倍是主因；上海出口集装箱结算运价指数欧洲航线报2412.18点环比跌1.2%。霍尔木兹原油流量回升但柴油短缺，燃油成本仍托底运价中枢，市场研判预测节后运力与价格将进入再平衡期。
黄金周收官：海空整体温度分化
国庆黄金周进入最后一日，全球货运呈明显的海空分化。空运方面，据Air Cargo News援引TAC Index数据，全球波罗的海空运指数截至10月5日的七天内跳涨5%，同比高出25.5%，航空煤油价格同比上涨逾100%是核心推手；香港出线指数周环比涨3%、同比升22.3%，上海出线周环比涨2.2%、同比升18.3%。海运方面，据上海航运交易所数据（金十数据转引），截至10月5日上海出口集装箱结算运价指数欧洲航线报2412.18点，环比下跌1.2%；美西航线结算指数同源为4219.59点，本次来源未给出环比幅度。市场研判预测：节后复工与运力回补将决定干线方向，短期整体温度维持「空运偏热、海运偏凉」。
燃油与地缘：成本端共同变量
多家来源共同指向燃油成本传导。金十数据10月7日早餐援引机构消息，霍尔木兹原油流量正在恢复但柴油仍严重短缺；CNBC Africa同期报道指出海峡原油出口回升依赖美方护航，仍易受袭击升级冲击。IEA预计10月14日至15日敲定G7一亿桶储备释放细则，布伦特原油10月6日收于100.17美元/桶；国内航线燃油附加费自10月10日起上调，将进一步抬升空操作成本。市场研判预测：若红海局势随停火谈判缓和，绕行与保险溢价对海运的隐性支撑将减弱，欧线结算指数或延续温和回落。
供需温度计：舱位松紧与旺季节奏
运力松紧层面，空运受AI硬件与四季度补库支撑延续紧平衡；海运欧线在班轮黄金周空班与需求退潮拉锯下结算指数续跌但跌幅收窄（9月28日欧洲航线环比曾大跌6.4%）。市场研判预测：10月上半月美线舱位或随复工抢运阶段性趋紧，欧线取决于运力回补与苏伊士复航节奏，整体运价中枢短期无忧、单边大涨大跌概率均低。
