美8月贸易逆差扩大13.7%至1056亿美元，进口创历史新高
美国商务部10月6日公布，8月贸易逆差环比扩大13.7%至1056亿美元，高于市场预期；进口升至4208亿美元历史峰值，与墨西哥等国商品逆差创纪录。分析指关税未降低进口依赖，市场研判预测三季度贸易拖累GDP最多2.5个百分点。
概述：8月贸易逆差超预期扩大，进口创历史纪录
美国商务部10月6日公布，8月美国贸易逆差环比扩大13.7%至1056亿美元，为2025年3月以来最高值，高于路透调查中1020亿美元的市场预期。在内需强劲支撑下，进口总额增长4.3%至4208亿美元的历史峰值，商品进口跳增5.3%至3422亿美元。多家媒体指出，这一恶化发生在特朗普政府 aggressive 关税政策背景下，美国与墨西哥等至少三个贸易伙伴的商品贸易逆差创下纪录。
数据与政策要点
分项看，工业用品与材料进口增加91亿美元，原油增加33亿美元，非货币黄金增加31亿美元；资本品进口激增62亿美元至1464亿美元纪录高位，主要由半导体及其他AI基础设施相关设备带动；商品贸易逆差扩大10.3%至1366亿美元。关税政策方面，美国已于2026年7月24日起以301条款对60个经济体（覆盖美国进口总额99.4%）征收10%-12.5%关税，适用对象包括中国、墨西哥、加拿大、欧盟、印度等，石油天然气、化肥、飞机零部件等获豁免，具体HS编码调整范围官方未明确；另据CBP向美国国际贸易法院提交的声明，被最高法院裁定无效的IEEPA关税退税系统CAPE第三期于2026年10月6日上线，仅限已提交进口商编号的诉讼原告申请已终局清算报关单的退税。
影响研判
路透援引FWDBONDS首席经济学家Rupkey观点称，关税未能降低美国对进口商品的依赖。市场研判预测：贸易已连续三个季度拖累美国GDP，三季度拖累幅度或高达2.5个百分点；企业补库存周期与AI设备进口需求仍是推动进口维持高位的关键变量（市场研判预测）。市场亦关注逆差扩大是否会强化白宫关税立场，针对产能过剩的后续301调查落地后，印度、越南等经济体的综合税率存在进一步上行风险（市场研判预测）。
