海运运价高位分化：美线近见顶欧线连跌，空运同步降温
本周海运主干指数集体回落：SCFI欧线结算指数环比跌1.2%，Drewry WCI跌1%且亚欧线连跌12周；美线高位盘整、欧线持续探底。苏伊士复航与港口拥堵缓解回补有效运力，黄金周出货降温，空运运价同步走弱，10月中旬复工为下一观察节点。
海运主干指数高位回落，航线分化主导市场温度
据上海航运交易所数据，9月30日上海出口集装箱综合运价指数（SCFI）报3662.30点，较上一统计周（一周）下跌0.7%；截至10月5日，SCFI结算运价指数欧洲航线报2412.18点，环比下跌1.2%。伦敦德路里（Drewry）方面，10月1日世界集装箱运价指数（WCI）报4434美元/40尺箱，环比下跌1%，亚欧航线已连跌12周，其中上海—洛杉矶持平于7835美元/FEU、上海—纽约上涨1%至10428美元/FEU。路透社6日报道称，中国至美东的即期运价已重返疫情后水平，若霍尔木兹局势推高油价仍可能刷新纪录。整体看，市场呈“美线高位盘整、欧线持续探底”的分化温度。
三大瓶颈同步缓和，运力回补压制运价
据SeaNews 10月5日报道，苏伊士运河方向已有约27%的原绕行好望角亚欧运力回归班轮化运营，马士基、达飞等陆续复航；巴拿马运河因水位回升通行效率改善，霍尔木兹海峡紧张局势亦边际缓和，三重瓶颈同时放开正在扩大有效运力。德路里10月2日统计显示，10月5日至11月8日主要东西航线710个计划航次中39个停航，欠班率约5%。另据公开数据，截至9月27日全球受港口拥堵牵制的集装箱运力约376万TEU、占全球船队10.9%，虽较8月下旬峰值改善，仍对运力形成牵制。市场研判预测：黄金周后随复工货量回补，运价重心更可能缓慢回落而非急跌。
空运温度同步降温，Q4成色待复工验证
空运方面，据WorldACD统计，第40周全球空运即期运价环比上涨约1%至2.84美元/公斤，货量环比下降5%，亚太地区出运货量降7%；第41周（10月6日至12日）全球货量预计再降3%，中国出运降13%。中国至美国空运即期运价已连续两周下跌7%至4.07美元/公斤，同比低约20%。C.H. Robinson与Dimerco报告均指出，Q4增量主要来自服务器、半导体等高值货而非低价电商包裹。市场研判预测：若“海转空”与高值货抢舱持续，普货舱位竞争将呈结构性偏紧，10月中旬复工为下一验证窗口。
