克拉克森海运指数四度刷新纪录 集运见顶争议升温
克拉克森跨板块海运指数升至每天75,658美元、连续第四次创纪录，三季度全行业日均收益46,384美元超2008年峰值。BIMCO与Xeneta提示集运或于年底前转弱，油轮运费仍处极端高位，运力松紧分化加剧。
跨板块运价指数四度刷新纪录，整体温度仍偏高
Clarksons Research 克拉克森海运指数（ClarkSea Index）最新一期升至每天75,658美元，为连续第四次刷新历史纪录；2026年三季度全行业平均日收益46,384美元，已高于2008年二季度的44,222美元。该指数本期环比与同比幅度官方未明确，仅以“连续第四次创纪录”表述披露。年内新造船订单约7,100万补偿总吨，与2007年峰值节奏基本持平，全球手持订单达2.26亿补偿总吨、同比增长约25%，约占现有船队23%；拆解量接近于零，Gibson 最新拆解报告直言“I See No Ships”。市场研判预测：运价与二手船资产价格同步高企，短期内整体运力仍将维持偏紧格局。
板块分化：集运被指最先见顶，油轮仍在极端区间
分板块看，BIMCO 首席航运分析师 Niels Rasmussen 称“预计集运行情将在2026年底开始转弱”：即便25年以上船龄船舶全部拆解，2027至2029年船队运力仍可能年均增长约9%，而需求增速仅3%至5%；若亚欧服务完成由好望角全面回归苏伊士，约10%的集运需求将消失，而集运手持订单已创约1,560万TEU新高。Linerlytica 统计5月以来逾140艘、合计超过200万TEU运力已重返苏伊士，Sea-Intelligence 称红海航线正常化比例约27%。Xeneta 首席分析师 Peter Sand 表示远东至美国航线峰值已到，亚欧运价自7月起持续回落。油轮则相反：Clarksons 三季度 VLCC 均价每天277,995美元、苏伊士型每天228,262美元，TD20 曾单日跳涨15万美元至每天50万美元以上。Poten & Partners 测算，年初中东至亚洲原油运费约每桶1.73美元、占到货成本3%，在当前约每天130万美元租金下升至近33美元、占比约27%。
市场研判预测：风险集中在供给端
Clarksons 预计全球船厂产出将在明年升至6,400万补偿总吨、2028年达6,900万补偿总吨；MSI 预计明年干散货贸易量增长约2%、船舶需求增长约3.7%、有效供给增长约4%，干散货因贸易距离拉长带来的吨海里增量而相对更具缓冲。市场研判预测：若苏伊士通行进一步正常化叠加新造船集中交付，主干运价与船价的回落速度可能快于当前市场预期；反之，若霍尔木兹与红海风险溢价延续，高位运价仍将维持更长时间。
