Pan Ocean与Korea Line合签1.24亿美元POSCO Flow长协
韩国Pan Ocean与Korea Line分别与POSCO Flow签订铁矿石及煤炭长期运输合同，合计1677.5亿韩元（约1.236亿美元），租期至2030年，并附带延期选择权。两家公司近期连续锁定VLCC与散货长协货源，营收确定性显著增强。
韩国两大船东联手锁定POSCO Flow长期货源
据Splash247 10月5日报道，韩国Harim集团旗下Pan Ocean与SM集团旗下Korea Line分别与POSCO Flow签订长期运输合同，合计金额1677.5亿韩元（约1.236亿美元），用于向韩国进口炼钢原料。其中Pan Ocean拿下958.3亿韩元（约7070万美元）大单，承运自澳大利亚、加拿大等地出发的铁矿石与煤炭，合同期为2026年10月20日至2030年8月30日，双方可延长14个月；Korea Line合同金额719.2亿韩元（约5294万美元），货源自澳大利亚、加拿大及巴西，租期自2026年10月9日至2030年1月19日，可协商续展一年。其监管公告披露，该合同相当于公司2025年合并营收的5.63%。
CVC货源池扩容，两船东近期订单动作密集
两家公司均在系统性扩充长协（CVC）货源以对冲即期市场波动。Pan Ocean本周早些时候刚与Trafigura Maritime Logistics敲定一艘VLCC三年期租约，金额1481.8亿韩元（约1.096亿美元），隐含日租金约10万美元；Korea Line上月亦与中国浙江航运签下420.8亿韩元（约3138万美元）散货船租约，履约期至2029年10月前后，并新近锁定现代 Glovis 的PCTC运输业务。值得注意的是，Pan Ocean作为韩国最大散货船东之一，长期承接POSCO、现代制铁及海外电力公司的连续航次合同，本次再度中标印证其在韩系钢厂原料供应链中的稳定份额。
市场研判预测
巴西-澳洲-加拿大多元货源、2030年前后到期的长协结构，反映韩国钢铁业在运费高位震荡期优先锁定运力而非追逐即期低价。对散货市场而言，此类12万-20万吨级原料货盘持续流向头部韩系船东，或进一步挤压中小船东的CVC获取空间；叠加好望角型船市场受几内亚铝土矿与巴西淡水河谷新燃料船订单分流，预计2027年前Panamax/Capesize长协费率将维持刚性，而即期市场波动对企业盈利的边际影响将继续递减。对Pan Ocean、Korea Line而言，营收确定性提升明显，但2030年合同集中到期后的再谈判风险需在船队更新节奏中提前布局。