黄金周开局主干指数小幅回落 拥堵吞噬运力抬升市场温度
9月30日SCFI综合指数报3662.30点、环比跌0.7%，10月1日德路里WCI跌1%至4434美元/FEU，美线高位盘整、欧线延续走弱。Sea-Intelligence与C.H. Robinson同指港口拥堵正占用全球运力的8.5%至12%，机构研判本轮运价已见顶但短期不会崩溃。
主干指数在黄金周开局小幅回落
国庆黄金周开启首周，全球集装箱即期运价高位盘整、小幅降温。据上海航运交易所数据，9月30日发布的上海出口集装箱运价指数（SCFI）综合指数报3662.30点，较上期（周度统计）下跌0.7%，同比幅度官方未明确；其中上海港出口至欧洲基本港运价2199美元/TEU、环比下跌4.9%，地中海基本港2996美元/TEU、下跌2.3%，上海至美西运价上涨1.5%至7578美元/FEU，上海至美东上涨0.3%至10528美元/FEU，两线价差2950美元。德路里10月1日评估的世界集装箱运价指数（WCI）下跌1%至4434美元/FEU，上海至纽约上涨1%至10428美元/FEU、上海至鹿特丹下跌2%至3399美元/FEU。美线高位盘整、欧线延续回落，构成本轮整体温度的基本底色。
拥堵吞噬运力使名义舱位与可用舱位背离
整体供需温度的另一关键在于运力被拥堵大量占用。《商业问询报》援引Sea-Intelligence测算，船舶延误目前吞噬全球集装箱船队8.5%的运力、约合300万TEU，回到2025年6月的低位水平可能需要7至10个月，拥堵甚至可能延续至2027年春节出货季之前；同期德路里亚洲区域内集装箱指数创历史高位，上海至林查班运价上涨22%至1609美元/40尺箱、上海至雅加达上涨12%至2300美元/40尺箱。gCaptain援引C.H. Robinson十月报告称，港口拥堵正吸收约12%的全球运力、为四年高位，东亚、北欧与印度次大陆最为突出；黄金周四周内亚洲至北欧计划运力达150万TEU、同比增长27%，但其中相当部分源于延误船舶与常规班期扎堆，名义运力并不等于可售舱位。
市场研判预测：运价见顶但短期不会崩溃
航运界援引Xeneta首席分析师Peter Sand的观点称，10月1日远东至美国即期运价再度小幅上涨，但市场已触及本轮霍尔木兹危机后的峰值，远东至北欧与地中海的峰值出现更早、自7月初以来持续下行，他判断需求并不强劲、运价已经见顶但不会崩溃。C.H. Robinson则提示，黄金周停航对有效运力的削减将持续至10月中旬前后，节后复工带来的集中出货使首班船面临较高甩柜风险，且跳港的冲击往往比计划性停航更难应对。市场研判预测：主干指数短期大概率维持高位温和震荡，紧张的实际可用舱位与高运价基数共同构成底部支撑；若10月下旬需求回补不及预期，运力回补叠加苏伊士复航带来的下行压力将更为明显。
