Xeneta与Drewry同发信号：海运即期运价见顶，亚洲-欧线十三周连跌
Xeneta与Drewry同步释放运价见顶信号：10月1日Drewry世界集装箱指数跌1%至4434美元/FEU，远东至美国即期运价微涨但已确认越过霍尔木兹危机后高点，亚洲-欧线连续第十二周下跌。机构研判四季度运价高位回落而非崩落。
主干指数转跌，运价确认越过峰值
10月1日最新一期德鲁里世界集装箱指数（WCI，统计周期：周度，环比口径）下跌1%至每40英尺集装箱4,434美元，为连续回落周期中再度走低；同期Xeneta远东至美国即期运价仅微涨——美西+1.4%至8,346美元/FEU、美东+0.7%至11,523美元/FEU，但较2月28日霍尔木兹危机前仍分别高出344.2%与334.7%。两家机构口径相互印证：绝对水位仍处历史高位，边际动能已经转弱。
欧线十三周下行，供需与运力同步松动
分航线看，远东至北欧跌2.1%至3,726美元/FEU、至地中海跌4.6%至4,105美元/FEU；德鲁里口径上海至鹿特丹跌2%至3,399、至热那亚跌3%至3,702美元/FEU，亚欧航线自7月初以来已连续第十二周下滑。运力端三重因素叠加：苏伊士运河第39周通行量较去年同期高68%、有效运力持续回归；台风季结束使亚洲港口拥堵缓解；跨太平洋下周宣停航由本周13班降至10班。黄金周期间中国工厂停工令货量收缩，市场供需温度由紧转松（市场研判预测）。
机构研判：显著回调而非崩落
Xeneta首席分析师Peter Sand明确表示远东至美国运价已达霍尔木兹危机后的2026年峰值，但需求不弱、运价不会崩落，全年余下时间托运人仍将支付偏高运费；其测算三个月后美东或回落至6,000-7,000美元/FEU、美西至4,500-5,500美元/FEU，美东西岸价差（现为3,177美元/FEU，危机前约772）将收窄。Drewry则预计黄金周后一周运价继续下跌，班轮公司拟于10月下旬上调FAK报价托市，能否落地尚不确定（市场研判预测）。
空运温度对照：高位续涨但长约缩期
空运方面，Xeneta数据显示9月全球空运即期运价均值约每公斤3.10美元、同比高出27%，货量增速继续跑赢约2%的运力增幅；新签长约中60%期限不超过三个月（2025年三季度仅25%），显示托运人对后市持续观望。海运见顶回落后，若班轮可靠性再度恶化，部分货量或转投空运，构成Q4运价的变量之一（市场研判预测）。
