招商轮船签25年28亿美元西芒杜VLOC运输长约
招商轮船旗下港明实业与货主方签署25年期运输协议，投入6艘超大型矿砂船承运几内亚西芒杜铁矿石，合同期总价值不低于28亿美元，运价与波罗的海航线指数挂钩。
25亿美元级长约落地，锁定西芒杜核心运力
招商轮船（601872.SH）确认，其干散货板块载体、全资附属公司港明实业（Hong Kong Ming Wah）已与货主方签署为期25年的运输协议，投入6艘超大型矿砂船（VLOC）提供长期运力，合同期内总价值不低于28亿美元。公告未点名交易对手，但公司7月披露的方案显示，签约方为掌握西芒杜铁矿石海运专营权的中国矿产资源集团国际供应链；此前港明实业已累计承运约60万吨西芒杜矿石。
运价挂钩波罗的海指数，配套新船同步建造
该协议以25年包运合同（COA）结构落地，运价与波罗的海交易所相关航线指数挂钩，并设置成本调整机制，兼顾长约稳定性与市场弹性。签约节奏与招商轮船的运力扩张高度耦合：公司7月已在关联方船厂订购6艘34.3万载重吨矿砂船，最高价49.3亿元人民币（约7.28亿美元），计划2029至2030年交付，这是其自2015年订造10艘Valemax以来、逾十年首次新增超大型矿砂船运力，且这批船舶从一开始即为长期商品合约预留。
市场研判预测
西芒杜设计产能达每年1.2亿吨、探明高品位（铁含量逾65%）储量约44亿吨，2025年11月投产后正处快速爬坡期。25年长约加自建船队的绑定式运作，意味着相当比例新增货量将以合同运力闭环运行，外溢至好望角型现货市场的货源将少于部分机构此前预期。同时，几内亚—中国航线显著长于巴西、澳洲航线，单船年周转次数下降，对VLOC与好望角型板块的运力利用率和远期运价中枢构成结构性支撑；未持有长约的第三方船东则需警惕可承接货源被头部合同挤压的风险。