招商轮船签6艘VLOC 25年运输协议 总额不低于28亿美元
招商轮船9月30日晚公告，全资子公司香港明华与客户签署6艘VLOC散货船舶25年期《长期运输协议》，总金额预计不低于28亿美元，系其深度参与西芒杜项目的第一步，对当期利润影响有限。
28亿美元25年长约落地，锁定西芒杜运输主干线
招商轮船（601872.SH）9月30日晚间公告，下属全资子公司香港明华船务有限公司近日与客户签署6艘VLOC散货船舶25年期《长期运输协议》，合同总金额预计不低于28亿美元。交易对方为铁矿石贸易企业，商业信用良好、履约能力较强，依据约定及《上市公司信息披露暂缓与豁免管理规定》豁免披露具体信息。该合同系日常经营性合同，已经公司第八届董事会第一次会议审议通过，无需提交股东会。公司明确，本次签约是香港明华深度参与西芒杜项目的第一步。
货源、合同、运力三者闭环
长约落地早有铺垫。公司7月21日披露，香港明华已完成西芒杜项目约60万吨关键矿产运输，具备真实履约记录；西芒杜铁矿位于几内亚东南部，已探明铁含量65%以上高品位矿约44亿吨，建成后总产能可达1.2亿吨/年，2025年11月已投产发运。同期公司接连下单造船，包括49.3亿元订造6艘VLOC矿砂船（2029—2030年交付）与15.1亿元新建1艘纽卡斯尔型散货船及4艘1,800TEU集装箱船，货源、长约、新运力形成闭环。
市场研判预测
因履约期长达25年，公司将按收入准则分期确认收入，对当期利润不构成重大影响，合同履行仍受航运市场波动、客户需求与汇率变化影响。市场研判预测：西芒杜预计四季度起逐步放量，短期运力占用有限，但长约以波交所运价指数为基准并设成本调节机制，相当于为西非至中国超长航线锁定收入下限，弱化即期Capesize运价敞口；随着产量爬坡，早期承运人有望获取更大份额，头部散货船东以长约前置绑定关键矿产货主的模式料将被更多复制。