集运欧线期货连跌，节前海运运价分化降温
9月29日集运指数（欧线）期货主力合约日内跌超4%报2786点，9月30日开盘续跌超1%；原油价格中枢回落，燃料油跌超2%，霍尔木兹海峡通行量回升至战前近八成。市场研判预测：国庆前赶运收尾，欧线即期延续降温，欧美线运价分化短期难收敛。
主干期货连跌，欧线领跌海运价格链
9月29日，集运指数（欧线）期货主力合约日内跌幅超过4%，收于2786点附近；9月30日开盘后该合约继续下跌逾1%（均为日内统计口径，上海国际能源交易中心）。同期原油、燃料油期货开盘跌超2%，运价衍生品与成本端品种罕见同步走弱，显示市场正快速计入国庆黄金周前赶运窗口收尾后的需求回落。关于SCFIS等官方周度结算指数的最新一期点位，本次交叉验证信源窗口内官方未明确，不作数字推断。
燃油溢价松动，地缘风险边际缓和
据Gulf News援引Kpler数据，截至9月30日当周，经霍尔木兹海峡的原油及油品流量平均约1310万桶/日，恢复至战前1710万桶/日的近80%；布伦特原油周三降至约每桶103美元，仍较2月28日战前约72美元高近50%。两家来源相互印证：油价中枢松动正在边际缓解运价下方的燃油成本地板，但海峡与红海双通道的安全溢价尚未消失，保险与绕航成本仍是运价的底层支撑。
市场温度研判：整体降温但内外分化
市场研判预测：欧线期货连续急跌表明海运主干价格的下行正从即期现货向远期预期传导——中秋赶运结束后订舱热度回落，叠加苏伊士复航释放的亚欧运力持续压价，欧线运价指数大概率延续降温；美线则受燃油与风险溢价支撑，回调节奏料慢于欧线，欧美线分化预计贯穿节前两周。建议以主干期货价格与官方周度指数为准评估整体温度，避免以单一航线报价推断全局。
