霍尔木兹谈判进入关键应答期，全球海运成本高位、指数小幅降温

霍尔木兹进入关键应答窗口，成本支撑仍强

伊朗外长阿拉格齐表示，预计周二收到美方对德黑兰重开霍尔木兹海峡提案的正式答复，卡塔尔方面仍在纽约斡旋穿梭。美联社报道称，调解方正推动先重开海峡、再解除制裁的分阶段草案，特朗普此前一度公开拒绝伊朗提出的七日重开方案。截至9月29日，冲突已持续约八个月，英国海事贸易行动组织（UKMTO）数据显示海峡商船通行量仍较冲突前低75%至90%，布伦特原油在9月29日亚太早盘上涨1.4%至每桶106.8美元，燃油与战争险成本继续托底全球海运价格。


主干指数高位小幅回落，收益端仍创纪录

权威指数方面，Drewry世界集装箱运价指数（WCI，周度、截至9月24日）报4468美元/FEU，环比下跌1%，主因亚欧航线走弱；克拉克森跨板块航运收益指标ClarkSea指数（周度）报每天66421美元，环比上涨3%，连续第三周刷新历史纪录。运力端，Sea-Intelligence测算全球仍有约170万TEU有效运力被船期延误占用（约占deep-sea运力5%），Drewry预计9月28日至11月1日东西主干线712班中停航约58班、取消率8%。市场研判预测：整体海运市场供需仍偏紧，但环比降温信号已现，黄金周后的需求断崖可能加速运价从高位回落。


重返苏伊士释放运力，温度面临方向切换

更多班轮公司正将亚欧航线结构性调回苏伊士航线，马士基与赫伯罗特的Gemini Cooperation新宣布AE5、AE11、AE12、ME2四条服务改道红海。这与过去两年「拥堵吸收运力」的逻辑形成反向拉扯。市场研判预测：若美伊达成海峡阶段性重开安排，中东双重咽喉点对运价底部的支撑将逐步弱化，2026年四季度海运综合运价由高位盘整转入下行通道的概率上升；但当前主干指数环比波动均在3%以内，尚未构成趋势反转，整体市场温度判断为「高位偏紧、边际降温」。