A.P. Moller Capital拟收购Euroports码头控股权

马士基家族资本拿下欧洲散杂货码头平台

丹麦基础设施投资方A.P. Moller Capital于9月28日宣布，通过A.P. Moller Holding支持的独立管理基金签署最终协议，收购欧洲主要非集装箱码头运营商Euroports多数股权；比利时国资机构SFPIM与PMV留任股东，组成新联合体。Euroports在10个欧洲国家及中国经营50余个深水与内河码头，雇用约3000人，年处理化肥、农散货、林产品、金属矿产等干散货、件杂货与液体散货超7000万吨，旗下货代Manuport Logistics将以自有品牌继续运营。

丹麦基础设施投资方A.P. Moller Capital于9月28日宣布，通过A.P. Moller Holding支持的独立管理基金签署最终协议，收购欧洲主要非集装箱码头运营商Euroports多数股权；比利时国资机构SFPIM与PMV留任股东，组成由其主导的新联合体。Euroports在10个欧洲国家及中国经营50余个深水与内河码头，雇用约3000人，年处理化肥、农散货、食糖、林产品、金属矿产等干散货、件杂货与液体散货超7000万吨，旗下货代Manuport Logistics将以自有品牌继续运营。


交易结构：Thaumas 53.35%股权与EBITDA挂钩定价

据卖方R-Logitech依欧盟披露规则发布的公告，股份购买协议已于9月25日签署，标的为Euroports控股公司Thaumas的53.35%股权，最终对价视其截至2026年12月31日财年的合并EBITDA确定，监管与竞争审批预计2027年一季度完成。出售所得将优先偿付担保融资与票据持有人。Splash247指出，这是A.P. Moller Capital继收购西班牙港口物流商BERGÉ 51%股权后在欧洲港口的第二笔重仓投资。

据卖方R-Logitech依欧盟披露规则发布的公告，股份购买协议已于9月25日签署，标的为Euroports控股公司Thaumas的53.35%股权，最终对价视Euroports截至2026年12月31日财年的合并EBITDA确定，监管与竞争审批预计2027年一季度完成。出售所得将按优先顺序偿付担保融资与票据持有人，此次结构化出售系其资产负债表重组一环。Splash247指出，这是A.P. Moller Capital继收购西班牙港口物流商BERGÉ 51%股权后在欧洲港口的第二笔重仓投资。


管理层与治理保持连续

双方公告确认，Euroports现管理团队将全部留任，既有治理框架与战略方向不变。买方首席执行官Kim Fejfer称，动荡环境下韧性供应链与安全贸易流对经济稳定愈发关键，Euroports作为欧洲大型非集装箱码头基础设施运营商，支撑欧洲工业、粮食体系与制造业的大宗商品流转，新股东将助其扩大布局、吸引更多客户与货量。Euroports首席执行官Frederic Platini表示交易开启公司增长新篇章。

双方公告确认，Euroports现管理团队因近年实现稳定增长将全部留任，既有治理框架与战略方向不变。买方首席执行官Kim Fejfer称，动荡环境下韧性供应链与安全贸易流对经济稳定愈发关键，Euroports作为欧洲大型非集装箱码头基础设施运营商，支撑欧洲工业、粮食体系与制造业的大宗商品流转，新股东将助其扩大地理布局、吸引更多客户与货量。Euroports首席执行官Frederic Platini表示交易开启公司增长新篇章。


研判：非集装箱码头资产估值中枢上移

市场研判预测认为，马士基家族资本连续布局欧洲散杂货码头，显示国际基础设施资本正把非集装箱港口资产视为对冲供应链碎片化的战略性配置；若审批如期于2027年一季度落地，Euroports或借助新股东资本加速风电设备、锂料与回收物资等能源转型货类码头扩容，地中海与北海区域散杂货枢纽竞争料将趋紧。

市场研判预测认为，马士基家族资本连续布局欧洲散杂货码头，显示国际基础设施资本正把非集装箱港口资产视为对冲供应链碎片化的战略性配置，与年度EBITDA挂钩的或有对价结构可能被同类交易效仿；若审批如期于2027年一季度落地，Euroports或借助新股东资本加速风电设备、锂料与回收物资等能源转型货类码头扩容，地中海与北海区域散杂货枢纽竞争料将趋紧。