WorldACD：全球空运量连四周回升 即期运价持平3.45美元/公斤

全球航空货运量连续四周回升，运价高位企稳

WorldACD第38周（9月14日至20日）数据显示，全球空运可计费重量环比+2%、连续第四周回升，同比+8%，亚太始发地同比+11%领涨，北美环比反弹14%。全球即期平均运价持平于3.45美元/公斤，同比+33%；全市场（即期+合约）均价同比+24%，其中中东与南亚（MESA）同比+49%、欧洲与非洲+26%、亚太+21%。亚太至欧洲即期运价环比+2%至4.72美元/公斤，亚太至美国稳定在6.75美元/公斤、同比高约40%。

燃油成本与海湾运力仍是约束，亚太货运枢纽加速布局

运力端第38周全球环比增约1%、货机运力增近2%，但海湾地区进出港运力仍比冲突前低约17%，MESA至美国货量环比-5%。航油价格再度上行推高成本预期；本统计周期内各家来源均未披露新的燃油附加费调价幅度，TAC指数亦无本周期新公告，官方未明确。同期Swissport与雅加达UNEX Aviation Services签署具约束力协议组建合资公司，进入印尼航空货运市场；首届澳大利亚航空货运峰会宣布落地2027年阿瓦隆国际航展。

市场研判：节前出货窗口收窄或脉冲推高即期运价

货代反馈中秋（9月25日至27日）与国庆黄金周（10月1日至7日）间距极窄，生产、交付与订舱窗口被压缩至10月前小段时间；华北普货需求上升、跨境电商货量仍偏软，新增包机运力大体吸收了普货增量带来的涨价压力。市场研判预测：若节前订舱集中释放且海湾运力修复停滞，亚太出港即期运价或出现脉冲式上行，跨太平洋方向因需求同比+13%弹性更强，亚欧航线受电商货疲软制约涨幅有限。