霍尔木兹重开方案遭拒，战争险与油价推升全球海运整体温度

谈判破裂叠加节前出货，海运整体温度维持偏热

本周末，美方公开拒绝伊朗提出的七天内重开霍尔木兹海峡的方案，海峡事实性收紧状态延续。运价层面，据The Telegraph援引的航运数据，远东至北欧即期运价自今年2月底伊朗战争爆发以来累计上涨85%，报约4100美元/FEU（统计周期为2026年2月末至9月下旬）；亚洲至美国航线运价更高，上周仅比疫情期历史峰值低11%。上海航运交易所综合指数本周无新发布期，官方未明确最新周度环比。


成本端：油价冲高与战争险溢价向运价链条传导

Metaviews汇总显示，布伦特原油在沙特设施遇袭后突破每桶106美元，白宫权衡紧急柴油出口禁令，欧洲多国以税收与补贴对冲物流成本；Traders Agency同时记录本周油价大幅回落，两者统计窗口不同、构成口径差异。The DeepDraft指出海峡可见商品通行量一度降至两艘，阿曼湾船对船转运能力触及极限，战争险成本继续抬升。市场研判预测：燃油与风险溢价叠加将使船公司延续紧急燃油附加费与旺季附加费并举的挺价策略，运价底部被系统性抬高。


供需温度研判：舱位紧张或贯穿至10月上旬

The Telegraph援引达飞与Xeneta观点称，零售商提前圣诞备货叠加货主赶在中国国庆长假前集中出货，正造成全球集装箱舱位短缺，运价不排除突破疫情峰值；多家班轮公司优先保障高收益货源。市场研判预测：在海峡重开无时间表、节前出货高峰与船公司控舱三重叠加下，未来两至三周海运整体供需温度将维持偏热，主干航线运价易涨难跌，整体回落窗口或推迟至10月中旬之后。