霍尔木兹复航方案遭拒、黄金周临近，WCI环比跌1%至4468美元，集运整体降温

主干指数首度回落，市场温度转入高位分化

克拉克森旗下德路里发布的最新一期世界集装箱指数（WCI，统计周期为9月24日当周，周环比口径）下跌1%至4468美元/40英尺箱，结束了此前连续走高的节奏。分航线看，亚欧领跌：上海—热那亚跌5%至3835美元/FEU，上海—鹿特丹跌4%至3485美元/FEU；跨太平洋相对坚挺：上海—洛杉矶涨2%至7838美元/FEU，上海—纽约持平于10373美元/FEU，官方未公布综合口径的同比修订值。市场研判预测：主干指数由单边升温转入整体高位降温通道，但降幅温和，尚未构成趋势性崩塌。


运力博弈：停航加码与苏伊士回归互相对冲

运力面多空信号交织。德路里《集装箱运力洞察》统计，下周跨太平洋停航增至15班（本周9班），亚欧航线增至7班（本周3班），显示班轮公司节前控舱趋紧；但同时苏伊士运河集装箱船通行量由第37周的41艘次回升至第38周的48艘次，亚欧有效运力持续修复。成本端，MABUX数据显示9月27日全球主要港口低硫船油（VLSFO）均价报742.81美元/吨，单日下跌11.49美元，机构预计9月28日反弹10-15美元。市场研判预测：欧线运力回补快于需求恢复、运价续跌概率大；美线节前舱位紧张甚至甩柜风险上升。


霍尔木兹僵局延长高成本运营环境

9月26日至27日，美方公开拒绝伊朗经卡塔尔提交的“七天内重开霍尔木兹海峡”路线图，德黑兰称仍在等待斡旋方正式回应。通行数据显示海峡远未正常化：欧时报援引路透称9月20日当周海峡原油出口约3370万桶、但单日通行量一度跌至个位数；英国广播公司援引Kpler称近日10日平均仅约18艘次/日，而战前日均约125艘。海峡受阻继续推高战争险费率与燃油附加费，红海安全、巴拿马吃水限制及德国港口劳资扰动进一步收紧有效运力。市场研判预测：地缘僵持未解前，整体运价具备成本托底，黄金周后季节性回落的深度或低于往年。